分析師看財報｜坐擁啓信寶2000億條商業大數據，合合信息2024年研發薪酬福利增長25%

南方財經全媒體研究員黃敏潔 廣州報道

合合信息（股票代碼：688615），一家聚焦於人工智能與大數據領域的研發創新型企業，以其旗下掃描全能王、名片全能王、啓信寶爲大衆所熟知，公司過去幾年營收不斷攀升，產品功能不斷迭代，用戶規模不斷擴大。公司於2024年9月在上海證券交易所科創板成功完成首次公開發行並上市。

時至2024年數據資產入表元年，合合信息也加入入表企業行列，在年度報告中對相關數據業務及數據資產進行了詳細闡述。報告透露，2024年公司營收同比增長21%，研發費用超過4億元，數據資源無形資產佔整體無形資產比重已達94.52%。

報表顯示，合合信息至2024年12月31日增加數據資源原值5073萬元，攤銷爲521萬元，數據資源無形資產期末賬面價值4551萬元，屬於自行研發的數據資源，並無外購，數據資源無形資產佔整體無形資產比重爲94.52%。

關注前幾年合合信息的報表，可以發現其無形資產主要是軟件和域名，並且初始金額都不高，爲493萬元以及242萬元，對於合合信息這樣的研發創新公司，可見大部分的研發費用在以前均未資本化，而是直接費用化。

合合信息對該數據資產進行了詳細的解釋，主要的數據資產有兩項，分別爲基礎數據：通過數據供應商、自動化訪問等方式獲取工商、司法等商業數據要素信息，再對原始數據進行數據清洗和NLP結構化，建設形成的基礎數據以及知識數據：在基礎數據庫基礎上，運用算法模型、大規模計算、知識圖譜等大數據技術，結合行業專家知識，對商業基礎數據進行深度挖掘加工，推出特色的知識數據。

數據資產的形成是一個涉及多個階段和要素的複雜過程，從合合信息數據資產內容看完成了數據的收集和整理，然後通過數據清洗、標註、標準化等處理，即數據採集、整理、評級和聚合過程，已經形成了有價值的基礎數據，然後經過處理和分析，進行深度挖掘，針對業務能夠帶來價值乃至經濟利益。

1、研發費用歷年發生額

合合信息歷年財報顯示，研發費用均在2億以上，其中23年增加爲3.2億，24年爲3.9億，歷年增幅逐漸上升，值得關注的是2024年除了直接費用化的研發費用，還有上述資本化的研發費用0.5億，可見實際上2024年的研發投入已衝破4億，大概在4.4億左右，比23年增幅爲36%。

2、研發費用使用場景

從年度報告中看出，公司持續進行大額研發投入，聚焦人工智能及大數據領域技術創新，推動旗下人工智能及大數據產品功能不斷迭代。

在C端，重點加強C端產品AI能力，持續提升用戶體驗。包括掃描全能王、名片全能王以及新興AI教育以及蜜蜂試卷都進一步迭代，得到了衆多用戶好評，

商業大數據C端產品方面，2024年聚焦啓信寶的數據類型拓展、數據質量提升以及應用場景拓展。經過長期的積累沉澱，公司具備較強的數據建設能力。通過人工智能算法、NLP語義分析識別、多維數據清洗以及超大規模知識圖譜，建設了一套自主知識產權的數據資源。截至2024年底，啓信寶彙集中國境內超過3.4億家企業等組織機構的實時動態商業大數據。

同時B端服務，以智能文字識別、商業大數據爲核心，深化產品及服務能力，拓展應用場景，助力客戶實現數字化與智能化的轉型升級。

3、研發費用構成

合合信息的2024年度研發費用合計比上年增長36%，其中工資薪酬福利增長爲25%，佔當年研發費用比重爲73%，其他費用爲服務費、服務器及帶寬以及房租等辦公費用支出；研發人員2024年總數爲622人，人數增長90人，比上年增長17%，佔公司總人數爲59%，可見合合信息的重要研發成本構成項目爲在職員工工資薪酬，薪酬2024年達到人均51萬元，比上年增長7%。研發員工是合合信息技術創新的核心力量。他們通過不斷研究和探索新技術、新方法，爲公司帶來技術突破。

公司的研發費用主要用於智能圖像處理、複雜場景文字識別、NLP、知識圖譜及大數據挖掘，形成了多項專利技術，截至2024年12月31日，公司及其子公司累計獲得發明專利128項，其中境內專利88項，境外專利40項。

報告期內公司營業收入同比增長21.21%，主要是公司持續進行技術研發和產品創新，用戶數量持續增長，營業收入穩定增長，同時產品毛利率保持穩定，淨利潤不斷提升。值得關注的是，公司的研發費用金額基本與淨利潤金額持平，在這樣高毛利的產品結構下仍然持續大規模加大研發投入，也會最終反哺公司的收入條線。

上表可看出，研發費用佔營收比重逐年上升，說明公司從收入端取得了正反饋，對於研發投入的積極性在不斷增強，公司研發費用投入是推動營業收入增長的關鍵。通過研發，企業能夠不斷推出新產品、優化現有產品性能，滿足市場需求，吸引更多客戶。這有助於提高產品附加值，提升市場競爭力，從而擴大市場份額，直接帶動營業收入穩步提升，爲企業的可持續發展注入動力。

從報表層面，對數據資產入表涉及的商業大數據-C端產品進行成本費用分析可見，由於相關數據資產支出資本化，2024年成本爲544萬元，同比成本下降47%，在收入小幅下滑的情況下，毛利大幅上漲爲92%，隨着產品研發的繼續投入，相信隨着相關數據產品規劃迭代演進，年度立項持續更新增量數據資源規模，數據資產會得到不斷增厚和產品價值競爭力愈發增強。

關注報告中提到的在研項目，包括：

1. 商業大數據標準化SaaS平臺研發升級二期項目，採用大數據和知識圖譜技術來優化實體間的關係查找，升級B端數據分析圖譜模型，這個項目在特定的場景中，可以進行數據信息分析，存在可以轉化爲數據資產的可能性，總投入預算爲5500萬元，目前已投入3228萬元，投入比率爲57%。

2.數據中心-基於商業大數據的數據治理和服務項目二期項目，總投入預算爲11500萬元，目前已投入6875萬元，投入比率爲60%，對海量實時的數據進行採集、整理、分析和挖掘，建立企業的多維度數據庫，這部分預計應該是本年數據資產入表的後續二期延展項目，未來隨着入表的形成，在增厚資產的同時也可以爲公司帶來更廣闊的收益空間。

目前，國家在大力發展大數據產業，鼓勵企業加快向數據驅動的經營模式轉型，旨在充分釋放企業數據資源價值，構建以數據爲關鍵要素的數字經濟，提出的一系列數字經濟大數據相關政策更加利好行業發展。

從合合信息涉足領域可以看出，未來數據行業的發展潛力較大，公司長期積累得到的對於商業體數據的蒐集、追蹤與沉澱等能力，可以充分將更多相關數據資源加工成爲高價值語料庫，例如公司可對啓信寶平臺2000億條商業大數據進行毫秒級的實時搜索與分析，爲用戶提供企業信息畫像、關聯關係查詢、風險查詢、營銷決策分析等數據挖掘服務，可以實現實時、動態的商業大數據平臺。

合合信息的各項業務穩步發展，可以相信，旗下的數據資產規模會越來越龐大，數據資產領域前景廣闊。4551萬元入表背後，意味着合合信息有望成爲數據資產領域的重要力量，實現數據價值最大化。