二度降溫穩定幣 香港金管局指勿“過度概念化”

21世紀經濟報道記者 黃子瀟 深圳報道

“一些上市公司，只要宣稱有意開拓穩定幣業務即‘點石成金’，股價即應聲上漲。”7月23日，香港金管局總裁餘偉文再次以直截了當的文字表達了監管者的擔憂，這是他僅相隔一月第二次爲穩定幣“降溫”。

在這篇名爲《行穩致遠的穩定幣》的撰文中，餘偉文談及了穩定幣的過度概念化、市場過度亢奮、發牌進度等情況，並強調“降溫力度仍需加強”。

他透露，儘管一個月前，金管局已明確初階段只會批出數個穩定幣牌照，但“至今已經有數十家機構主動接觸金管局團隊。”

回顧本月港股市場，多家上市公司受益於穩定幣概念而大漲。7月23日收盤，東方財富港股穩定幣指數上漲2.49%。相關概念股中，衆安在線上漲7.50%，京東集團上漲2.76%，聯易融科技上漲5.13%。

“點石成金”的概念炒作

餘偉文直言，隨着穩定幣概念的熱炒，市場出現了過度亢奮的情緒，即泡沫化趨勢。

他表示，一些上市公司不管本業與穩定幣或者數碼資產是否相關，只要宣稱有意開拓穩定幣業務即“點石成金”，股價即應聲上漲、股票交易量大增之餘，公司知名度亦得以大大提升。

事實上，一個月前香港金管局已明確，初階段充其量只會批出數個穩定幣牌照，且穩定幣發行人必須有實在的應用場景。

“失望者不在少數。”餘偉文表示，即使取得牌照，基於我們希望穩步發展的考慮，加上初期所需要的資源投入，對公司短期盈利的貢獻會有一定的不確定性，希望投資者在消化市場利好消息時保持冷靜和獨立思考。

回顧本月的港股市場，多家上市公司直接受益於穩定幣概念而股價大漲。

7月10日，普星能量(00090.HK)收漲141.38%，在之後五個交易日其累計漲跌幅達275.86%。前一日該公司宣佈，已認購由HashKey Holdings發行的A系列優先股，認購事項完成後將持有不多於5%股權。官網介紹，普興能量是總部位於浙江省的清潔能源供應商，主要從事以天然氣爲燃料的電廠建設、經營和管理。HashKey旗下擁有持牌虛擬資產交易所、虛擬資產資管機構、代幣化服務機構等。

同在7月10日異動的港股還有德林控股(01709.HK)，該股在7月10日盤中大漲超70%，收漲18.40%。德林控股前一日盤後宣佈，與金融科技公司Asseto的合作RWA代幣化項目取得實質性進展，德林控股有望成爲香港首家自主實施商用物業代幣化的持牌券商，擬代幣化最高價值5億港元的實體資產，並將部分以合規分派方式贈予德林控股合資格股東、德林證券合規用戶及旗下科技金融平臺突觸科技認證用戶，分派金額最多6000萬港元。

7月21日，德林控股再次公告稱，將透過股份互換方式投資富龍，代價爲6000萬港元，而富龍將申請香港穩定幣牌照，雙方將於業務機會上合作。7月23日，德林控股收漲6.23%。

A股方面，記者此前曾報道，數十家A股公司在被市場劃爲穩定幣概念股、收穫漲停或連板後，相繼發佈“不涉及穩定幣”相關澄清公告，包括御銀股份、匯金股份等。

已有數十家機構主動接觸

儘管金管局已明確初期只會批出數個牌照，但仍有數十家機構主動接觸了金管局團隊。

餘偉文表示，上述機構有的明確表示有意申請穩定幣牌照，有的屬於初步探路性質。

類似“點石成金”，他再次用“過度概念化”一詞形容這一現象，表示穩定幣的討論集中於其對傳統金融特別是支付體系的顛覆作用，但是一旦要由虛入實，從概念和理論層面轉到應用場景和具體安排，就出現明顯落差。

一個月前，香港金管局就已強調，獲發牌的穩定幣發行人必須有實實在在的應用場景，以穩健和可持續的方式營運業務，亦需要與市場參與者建立信任，以使其穩定幣具認受性。

本次，餘偉文將這數十家機構分爲兩類：一類仍停留於概念階段，一類有應用場景但缺乏風控能力。

“總結這些接觸的經驗，很多隻停留在概念階段，如提出要提升跨境支付效率、支持Web3.0發展、提升外匯市場效率等願景，但缺乏實際的應用場景，無法提出切實可行的具體方案和落實計劃，更遑論具備管控風險的意識和能力。”餘偉文直言。

對於部分能提供應用場景的，機構本身卻缺乏發行穩定幣的技術和管控各類金融風險的經驗和能力。他對此建議，參與穩定幣可以有多種模式，對於這類機構而言，較實際的做法是與其他穩定幣發行機構合作，提供應用場景，而非追求作爲發行主體。

整體來看，上述數十家機構中僅有數家已明確官宣，包括香港金管局穩定幣發行沙盒中的三個申請主體，分別爲京東幣鏈科技，圓幣創新科技，渣打銀行-安擬集團-香港電訊的聯合體。此外，螞蟻集團旗下螞蟻數科、螞蟻國際亦已官宣將在香港申請穩定幣牌照。

香港《穩定幣條例》將於8月1日生效，發牌通道即將開啓。餘偉文表示，該局已經注意到市場上對申請程序有不少的傳言，將於下週公佈“穩定幣發行人發牌制度”的摘要說明，文件會闡述金管局接受和處理牌照申請的安排。