多概念炒作走出5連板，科森科技拿什麼“拯救”鉅虧業績

因“機器人”、“AI眼鏡”等消費電子概念，科森科技（603626.SH）又迎來了一波大漲。

8月21日，該股再度強勢漲停，走出5連板行情，最新收盤價飆升到13.87元，五個交易日累計上漲60%以上，創下2025年以來新高。

科森科技多次澄清相關市場熱點業務營收佔比不足1%，卻難擋市場資金“追捧”，此前因“摺疊屏”概念被市場熱炒，錄得10連板。市場資金反覆炒作背後，科森科技卻陷入增收不增利困境，業務轉型緩慢，上半年仍預計虧損9000萬至1.22億元。

多概念炒作5連板

科森科技近日5連板行情主要受“消費電子”概念催化。8月20日，該公司公告稱，不生產機器人產品和AI眼鏡產品，今年上半年用於機器人的結構件收入，佔總營收比例僅1%。

科森科技主要從事精密結構件的研發、製造和組裝，消費電子行業是其重要營收來源。2024年消費電子（手機及平板電腦）結構件業務實現營收25.96億元，同比增長30.26%。

由於結構件在消費電子領域應用範圍較廣，該公司曾被多次貼上“機器人”、“AI眼鏡”、“摺疊屏”等熱門概念。儘管多次澄清，但市場炒作熱度不減。

自8月15日以來，科森科技已斬獲5連板，股價8月21日飆升至13.87元，創2025年內新高。主力資金連續5日大幅淨流入，21日主力再度大幅淨流入1.81億元，淨佔比15.83%。

這已經不是科森科技第一次因熱門概念遭資金熱炒。2024年8月26日至9月6日，該公司因“摺疊屏”概念連續10個漲停，股價一路漲至14.53元，漲幅高達185%。期間，該公司多次澄清，摺疊屏鉸鏈組裝業務客戶單一，彼時尚未形成營收，預計該業務2024年收入佔比不到1%。

在連續10個漲停板的瘋狂行情過後，2024年9月9日開始，科森科技股價在短短5個交易日內快速下挫超80%，並在隨後的一年時間內反覆因“摺疊屏”概念出現股價急漲急跌。

截至21日收盤，克森科技最新收盤價爲13.87元，較啓動前的8月14日，已累計上漲5.26元，累計漲幅達到60%以上。

上半年仍鉅虧

根據公告，科森科技預計今年上半年淨利潤虧損9000萬至1.22億元，扣非淨利潤虧損1.36億元至1.68億元。

受消費電子行業持續低迷影響，2022年開始，科該公司的營收、淨利連續下降，2024年儘管營收回暖，但淨利潤仍進一步下滑，陷入增收不增利困境。2022年至2024年，該公司分別實現營收34.24億元、25.97億元、33.82億元，同比增長-17.44%、-24.16%、30.26%，實現淨利潤0.87億元、-2.81億元、-4.77億元，同比下降76.48%、424.29%、69.44%。

2024年開始，消費電子行業溫和復甦，科森科技消費電子（手機及平板電腦）結構件業務實現營收25.96億元，同比增長30.26%，但毛利率卻大幅下滑，2024年僅0.97%，同比下降9.1個百分點。

科森科技稱，因行業競爭依然激烈，該公司在新產品量產階段存在一定困難，研發費用投入較高以及產品質量等因素，導致出現增收不增利局面。另外，該公司去年向前五大客戶的銷售額佔比達47.57%，主要依賴蘋果、華爲等主要客戶。這種高度集中的客戶結構使得業績易受大客戶訂單波動影響。

爲降低單一業務佔比過高的風險，科森科技拓展醫療、新能源業務，但在營收中的佔比較小，對業績貢獻有限。2024年，該公司在新能源、醫療領域的業務，營收分別爲3.58億元、2.74億元，毛利率爲6.04%、34.55%。高毛利的醫療領域業務營收佔比僅僅8%。

而爲了拓展新業務，該公司2024年的研發投入高達2.37億元，同比增長29%，主要投向新能源電池、屏蔽蓋等領域，但未能有效轉化爲利潤，進一步擠壓了盈利空間。

今年年一季度，該公司經營活動現金流量淨流出2347萬元，在業績失血的情況下，公司財務狀況也不容樂觀。截至2025年一季度末，該公司短期借款8.57億元，一年內到期的非流動負債3.67億元，但賬面現金僅3.7億元。同期，該公司應收賬款高達11.43億元，佔營收的165%。