董事會大換血，新實控人13億元入主，華資實業能否扭轉業績？

主營谷朊粉、酒精的上市公司包頭華資實業股份有限公司（簡稱“華資實業”），迎來新“主人”。日前，其董事長李延永及多位董事、高管集體辭職。這次改組董事會，源自該公司實際控制人變更，標誌着其母公司新控股股東濱州中裕科技投資發展有限公司（以下簡稱“中裕科技”）方面啓動對上市公司控制權的全面接管。

值得關注的是，此次實控人變更背後，暗藏同業競爭風險。中裕科技母公司濱州中裕食品有限公司（以下簡稱“中裕食品”）旗下多家子公司與華資實業在酒精、谷朊粉等業務領域存在直接競爭關係。爲此，中裕食品方面已作出承諾，將在未來36個月內通過資產轉讓、委託管理等方式，整合其與上市公司所經營相同及相似業務的其他控股企業及業務。

業內人士指出，這一承諾能否如期兌現，不僅關乎上市公司的公司治理合規性，更將直接影響華資實業未來的業務清晰度和估值。而在華資實業主營業務表現不穩的背景下，這場由新實控人主導的“大換血”能否帶領公司扭轉業績？

多名董事集體辭職

華資實業日前披露公告稱，董事長兼法定代表人李延永因“工作調整”，辭去董事、董事長、法定代表人及董事會專門委員會職務，但將出任公司高級顧問，並繼續在子公司內蒙古乳泉奶業有限公司、包頭華資糖儲備庫有限公司分別任執行董事兼經理職務。

劉福安辭去副董事長職務，其辭職將在公司選舉產生新任董事長後生效。在此期間，劉福安將代爲履行董事長職務。

同時，崔美芝辭去董事、財務總監及董事會戰略委員會委員職務。信衍彪辭去董事職務，並辭去董事會戰略委員會委員職務。劉東昇辭去董事職務，並辭去董事會審計委員會委員職務。

此外，獨立董事蘇理由於年齡原因，申請辭去獨立董事及董事會提名委員會主任委員職務。但由於蘇理的辭職將導致公司獨立董事人數少於董事會成員的三分之一，其辭職將在公司股東大會選舉產生新任獨立董事後生效。在此之前，蘇理將繼續履行獨立董事等職責。

新實控人入主

華資實業此次董事會大變動，源於公司實際控制權的轉移。

2025年4月14日，華資實業公告稱，控股股東海南盛泰創發實業有限公司（以下簡稱“盛泰創發”）控股股東正在籌劃引入戰略投資者增加註冊資本，該事項可能導致公司實控人變更。鑑於該事項存在不確定性，公司股票自4月15日起停牌。

次日，華資實業發佈公告稱，盛泰創發與中裕科技、濱海創發（深圳）貿易有限公司以及李延永（時任董事長）、張文國（原實控人）共同簽署《關於海南盛泰創發實業有限公司之增資協議》（以下簡稱“增資協議”）。增資協議約定，中裕科技擬以支付現金的方式對盛泰創發增資13億元（其中6111萬元計入盛泰創發的註冊資本，12.39億元計入盛泰創發的資本公積金），取得盛泰創發增資後55%的股權，成爲盛泰創發的控股股東。

上述增資事項完成後，華資實業控股股東仍爲盛泰創發，中裕科技仍未直接持有華資實業股份，中裕科技通過盛泰創發間接持有華資實業股份144994030股（佔華資實業總股本的29.90%）；華資實業的實控人由張文國變更爲宋民鬆。

取得控股權之後，新實控人宋民鬆還要通過改組董事會來實現控制權。根據增資協議，在工商變更登記辦理完成後30個工作日內，盛泰創發將按照中裕科技意願並配合改組華資實業董事會，由華資實業按法定程序任命。中裕科技方面有權通過盛泰創發提名3名非獨立董事候選人、3名獨立董事候選人；由改組的董事會重新選聘上市公司高級管理人員。

就在披露上述董事、高管集體辭職的同日，華資實業還公告了新一批董事候選人名單，其中，張志軍、宋民鬆、張文國被選舉爲公司第九屆董事會非獨立董事候選人，倪元穎被選舉爲公司第九屆董事會獨立董事候選人，與現任董事會成員共同組成公司第九屆董事會，任期至第九屆董事會屆滿到期日。此外，滕明尚被聘爲公司財務總監。

除了宋民鬆（現任中裕食品總裁），張志軍也是現任中裕食品總經理，滕明尚曾擔任中裕食品旗下公司財務負責人，均爲“中裕系”人員。這表明宋民鬆正迅速將核心管理崗位交由自己人，以實現對華資實業的有效控制。

需解決同業競爭問題

市場更關注的是，華資實業在此次董事會人事大變動後的長期戰略走向。華資實業的主營業務是糧食深加工，主要產品爲谷朊粉、食用酒精等，而中裕食品主營農業及食品加工、酒精生產、餐飲業務等。其子公司濱州中谷麥業有限公司、濱州中谷維食品有限公司關於酒精、谷朊粉的生產、銷售業務與華資實業存在同業競爭。

爲避免將來產生同業競爭，中裕食品方面承諾，將在未來36個月內採取措施消除同業競爭，包括但不限於通過資產轉讓、委託管理、關閉或停止相關業務、剝離等方式，整合其與上市公司所經營相同及相似業務的其他控股企業及業務。有業內人士指出，這一承諾能否如期兌現，將直接影響華資實業未來的業務清晰度和估值。

值得注意的是，華資實業近年業績並不穩定，2024年實現營收5.16億元，同比下滑19.09%；實現淨利潤2544.51萬元，同比增長34.81%；扣非淨利潤虧損188.93萬元，同比暴跌113.19%。核心業務全面萎縮，酒精營收下滑16.58%，谷朊粉營收下滑21.88%。

進入2025年，其業績頹勢仍在持續，一季度實現營收6607.76萬元，同比下滑45.82%。對此該公司解釋稱，受市場行情影響，本報告期公司主要產品市場價格和銷量下降所致。

面對華資實業的經營狀況，中裕食品方面的入主帶來一定想象空間。中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認爲，中裕食品方面以13億元增資控股華資實業控股股東盛泰創發，間接控股華資實業，有望顯著增強華資實業的資本實力，緩解其主業面臨的“失血”局面。隨着中裕食品方面核心團隊進入董事會，推動管理優化和戰略轉型，市場預期或將助力華資實業擺脫近年“虧多賺少”的業績波動。

新京報記者 劉歡

編輯 李嚴

校對 趙琳