頂住負面壓力！2025年迄今新興市場資產跑贏全球市場

財聯社6月24日訊（編輯 周子意）2025年上半年，新興市場的資產表現亮眼。儘管今年以來地緣政治衝突不斷，全球貿易戰和中東戰局接連衝擊全球資本市場，不過從目前表現來看，新興市場的貨幣、股票和債券等資產在今年上半年跑贏了全球市場。

今年迄今，摩根大通編制的GBI新興市場本幣債券指數和摩根士丹利資本國際（MSCI）編制的大型新興市場股票指數均上漲了10%左右。

相比之下，涵蓋23個發達經濟體大型股的MSCI國際全球指數（MSCI World Index）年初以來上漲4.8%，而富時世界國債指數（FTSE World Government Bond Index）則上漲6.6%。

頂住了悲觀預期

根據今年早些時候的預期，新興經濟體被認爲會受到全球貿易戰的最大打擊。但就目前來看，其頂住了悲觀預期，這是因爲在不穩定的大環境下，這些市場正尋求從美元資產中分散出來。

此外，新興市場也受益於美元走軟，這緩解了其貨幣面臨的壓力。分析人士認爲，這給了這些國家的央行更大的空間來削減借貸成本以支持經濟增長，並由此提振了股市和債市。

摩根大通資產管理公司的新興市場股票宏觀策略師Nandini Ramakrishnan就指出，“隨着新興市場貨幣走強，它們的央行有了更大的降息空間。這爲股市創造了一個非常好的環境。”

基於上述因素，近幾個月來，投資者對這些市場的熱情有所升溫，並且也在重返那些此前估值較低、或經通脹調整後收益率頗具吸引力的市場。

Principal Finisterre首席投資官Damien Buchet評價道，“突然之間，新興市場本幣債務再次變得強大起來。”

根據摩根大通的數據，5月和6月期間，新興市場股票和債券基金中淨流入資金爲110億美元，扭轉了4月時候的大幅撤資（當時正值人們對美國關稅影響的擔憂達到頂峰之際）。

高盛中東歐和中東地區經濟學聯席主管Kevin Daly稱，“多年來，新興市場本幣資產一直投資不足，這意味着，即使是小額資金流入，也可能產生巨大影響。”

關注中國

還有分析指出，中國的科技行業日益增長的吸引力也提振了新興市場今年以來的表現。

摩根大通的Ramakrishnan指出，“目前全球長期結構性趨勢之一是技術，而中國在許多技術領域處於領先地位，抓住這其中機遇可能是個好主意。”

她還補充道，“全球投資者們正越來越關注中國的創新和主導地位。”

富達國際多資產投資組合經理George Efstathopoulos表示，“我第一次沒有在高位拋售中國股市。因爲從創新的角度和股市的角度來看，中國正在挑戰美國。”

匯豐首席多資產策略師Max Kettner則認爲表示，如今的形勢“與2010年代截然不同”，“以前我在想‘不能買南非，不能買巴西’，因爲這些國家潛在的財政問題。但如今這種財政擔憂的說法已經站不住腳了，因爲發達市場也有同樣的情況。”