定存“1”時代，銀行理財公司這類“3”字頭產品仍在熱銷，背後隱含技術操作

財聯社2月8日訊（記者 郭子碩）春節前後，年終獎、壓歲錢集中發放。部分理財產品的“花式操作”也在集中釋放。

財聯社記者注意到，在定存利率、餘額寶收益率已經全面進入“1”時代的情況下，近期多家銀行推出的“精選理財”榜單中，卻不乏七日年化收益率超過3%的現金管理類理財產品。這種“節日效應”下的高收益理財產品，究竟是天降餡餅還是另有隱情？

現金管理類理財收益率超3%？

財聯社記者注意到，目前市場上多隻現金管理類理財產品七日年化收益率均在“3”字頭。比如，華夏理財現金管理類理財產品80號的最新七日年化收益率爲3.13%，中郵理財·郵鴻寶23號的最新七日年化率爲3.29%。

進一步細究則可發現，此類高收益的現金管理類理財產品較爲一致的特點是：發行前期仍是高收益率，一段時間後產品收益率終會回落。

以某國有大行近日推薦的七日年化收益率爲3.28%的華夏理財現金管理類理財產品80號爲例。2024年12月3日，該產品的七日年化收益率漲至3.39%，隨後一度下滑至1.23%，並長期維持在“1”字頭。直到今年除夕該產品的七日年化收益率迴歸“2”字頭，達2.09%。隨後，短短五天，七日年化收益率再次衝高至“3”字頭。截至2月6日，該產品的七日年化收益率爲3.13%。

該現象並不罕見。今年新發的中郵理財·郵鴻寶23號於1月22日的七日年化收益率爲3.39%，在2月4日一度跌至3%，隨後於2月5日漲至3.31%，當前的七日年化率爲3.29%，仍未觸及早期七日年化收益率。

“現金管理類理財3%的七日年化收益率都是階段性的，有一定季節性，後面都會掉下來。”有國有大行零售個人金融業務部人士透露，常規來看，現金管理類的這些產品多是保持在1.5%~2.2%之間。這類產品收益相對低一點，是有隨時贖回需求的客戶選擇偏多。

高收益背後的“技術操作”

多名理財人士均認爲，現金管理類產品七日年化率超過3%都難以長期持續。部分2%左右的或能維持一段時間。一般地，現金管理類理財產品多投向銀行存款、債券回購、中央銀行票據、同業存單、債券等具有良好流動性的貨幣市場工具。這類資產的特徵正是穩健、低波。對應來看，這類資產的利率也比較低。

有股份行理財公司人士透露，當前部分理財產品所呈現的 3% 收益率具有偶發性，多數依賴一定的“技術操作”。究其原因，是底層資產實際收益未能達到相應水平，此類高收益率多由短期操作推高所致。

據財聯社記者瞭解，推高收益率的操作主要包含兩種方式：一是資產配置操作，二是交易策略運用。舉個例子，部分債券購買時市場利率下行迅速，債券價格上升，從而產生浮盈。不過，這兩種方案的實施要求產品規模比較小，這樣才能做到只需少量資金和資產調整，就可在短期內提升整體收益率表現。

但該人士也強調，正因爲依賴產品規模較小這一特點，理財產品的收益率很難持續穩定在 3% 以上。一些小動作雖然能在短期內對收益率產生積極影響，但終究難以改變底層資產實際收益狀況。隨着時間推移和市場變化，收益率迴歸更爲合理的水平將是大概率事件。

專家也提醒，投資者應理性看待收益率，避免被短期高收益迷惑。資深金融監管政策專家周毅欽對財聯社記者強調，中小公司通過高收益吸引客戶，不具備可持續性，反而可能導致其他理財公司爭相效仿，變成“收益比賽”。不利於市場形成良性競爭態勢。