《電周邊》營運Q2啓動 樺漢拚返3字頭

展望2026年，Kontron處分影響短期獲利，本業動能未受影響，樺漢在三大事業體同步成長帶動下，整體營運動能持續向上，目前在手訂單已超過1900億元，提供全年營運穩健成長的基礎，營運將逐步轉佳。

針對記憶體價格上漲，公司已提前與供應商鎖定約200億元訂單所需之料源，以確保供應穩定。成本端雖隨市場波動，但公司透過長約定價機制、動態調價及部分客戶採取consign模式，將成本有效轉嫁予客戶，毛利率可望維持穩定，不受顯著侵蝕。短期來看，上半年仍可能因記憶體價格上漲及地緣政治不確定性影響，部分客戶持觀望態度並延遲專案，導致營收動能相對平緩。然而，隨着記憶體價格逐步趨穩，以及客戶專案陸續啓動或回補，下半年出貨動能有望明顯回升，全年營收與獲利預期將優於上半年。

樺漢成長動能將由北美客戶NCR Voyix(NCRV)領軍，並預計自今年第二季起放量出貨，2026年貢獻約120億元，並規畫至2030年成長至180億元。同時，公司積極由傳統POS轉型至AI智慧零售解決方案，AI相關營收佔比將從2026年的25%提升至2030年的60%，成爲中長期獲利支撐的核心引擎，並持續改善產品組合結構。

可轉債樺漢五將於今年8月16日到期，轉換價爲273.6元，與目前股價相近，全數轉換機率高，若全數轉換，則股本會從原本的14.59億元膨脹至15.68億元。