《電零組》南電8月營收近29月高 H2成長動能增溫

南電近期月營收表現轉強，主要受惠BT載板拉貨潮續旺、且平均售價（ASP）調漲4～9％帶動。展望後市，南電認爲漲價趨勢有機會延伸至ABF載板，隨着高階ABF載板專案可望在第四季啓動，看好營收季增動能將轉強。

美系外資先前出具最新報告，認爲關鍵BT及高階ABF載板材料T-glass的供應短缺，自第四季起將愈趨嚴峻，載板廠商未來幾季會將更多T-glass優先用於高毛利產品，直接帶動近期載板售價提升，有利的價格展望將有助載板廠營運狀況好轉。

美系外資預期非輝達（NVIDIA）相關的ABF載板價格，自2025年第四季至2026年第四季間每季將上漲5～10％。而BT載板受惠第三季售價上漲10～25％，預期毛利率將自上半年的0～5％，提升至下半年後的10～20％，帶動載板業者營收動能增溫、獲利同步成長。

美系外資認爲南電擁有最高的BT／非輝達與現貨ABF載板曝險比重，將是售價上漲的最大受益者，將2025～2027年營收預期調升2％、18％、26％，獲利預期調升38％、97％、79％，評等自「中立」調升至「買進」，目標價自125元調升至280元。