《電零組》不只千元是共識 美系外資喊臺達上看1300元

AI資料中心電力需求龐大，臺達電挾能提供從電網到晶片端電源、BBU/UPS、散熱等整體解決方案，成爲Nvidia與各大CSP廠主要供應商，尤其是臺達在800VDC創新架構，更讓臺達成爲AI浪潮下的大贏家。

美系外資指出，AI伺服器出貨量預計於2025年到2027年PSU TAM的年複合增長率爲28%，且AI伺服器功耗增長速度與每顆AI伺服器晶片的功耗同步，隨着電源密度增加，PSU每瓦價格將從2025年0.1美元攀升至2027年的0.2美元、2030年的0.29美元，我們預期，2025年到2030年AI伺服器電源總規模(PSU TAM)年複合增長率將達到92%。

基於上述假設，美系外資預期，2025年/2026年/2027年AI伺服器電源總市場規模將達到20億美元/68億美元/160億美元，相當於臺達2025年/2026年/2027年總收入的12%/33%/55%，美系外資表示，我們預期臺達在2025年/2026年/2027年將佔據全球AI電源市場份額的68%/68%/74%，並且未來幾年這一比例可能會進一步上升。

美系外資認爲，資料中心營運商將開始升級其系統以提高電力效率，而最具成本效益的方法是將資料中心內的整體系統升級爲高壓直流(HVDC)系統，美系外資指出，相信臺達將受益於HVDC升級趨勢，提供機架式電源和固態變壓器(SST)解決方案，我們預期臺達將在 HVDC系統中擁有更好的價值地位，並相信這一轉變將使臺達受益於機架/伺服器級電源總市場規模(TAM)的增長，並滲透到電力基礎設施市場(目前臺達在該市場的單位GSe市場份額不到1%)。

美系外資預估，臺達電2025年/2026年/2027年每股盈餘分別爲21.94元/36.99元/70.12元，給予臺達電「買進」評等，目標價由670元大舉調升至1300元。