大行評級｜建銀國際：上調華潤啤酒目標價至34港元 今年銷售展望改善

建銀國際發表研究報告指，華潤啤酒去年經調整EBIT升3%，考慮到具挑戰的經營環境下，屬具韌性的表現。該行指，在消費情緒逐漸復甦下，特別是場內消費渠道，預料公司啤酒今年首兩個月的銷量增長單位數。至於今年，該行預期啤酒收入增長爲2.9%，主要受到平均售價改善1.9%以及銷量增長1%影響；原材料成本會保持較低水平，意味毛利率或改善0.6個百分點至43.2%；隨着公司在銷售及行銷方面將採取較保守的態度，料EBIT利潤會擴張1.8個百分點至18.8%。

該行上調其對潤啤今年的盈利預測3%，以反映銷售展望改善，毛利率擴張持續，預計股息支付率將提高至60%水平左右。該行將目標價由30.9港元上調至34港元，維持“跑贏大市”評級。