大行評級｜大和：上調阿里巴巴目標價至175港元 指其最有能力成雲端運算市場領導者

大和發表研報指，阿里巴巴相對於同業更高的資本開支，將使其在未來數年內在雲端業務中獲得市場份額，並繼續推動其雲端業務的重新評級。

大和提及，春節期間中國人工智慧平臺DeepSeek取得突破後，人工智慧推理需求急增已導致雲端供應短缺。由於阿里透過積極的資本開支投資建立雲端運算容量，故認爲阿里最有能力成爲雲端運算市場的領導者，並從公有云消費的大幅增長中受益。因此，該行將阿里2026財年的雲端收入按年增長預測上調至20%，資本開支預測上調至1260億元，至於2027財年的資本開支預測上調至1390億元。

大和表示，考慮到雲端收入增長及交叉銷售機會，因此將阿里2025至2027財年每股盈利預測上調1%至3%，重申該股的“買入”評級，H股目標價由165港元上調至175港元。