大和：維持阿里巴巴-W(09988)“買入”評級 上調目標價至175港元

智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，維持阿里巴巴-W(09988)“買入”評級，H股目標價由165港元上調至175港元。該行考慮到雲端收入增長及交叉銷售機會，將阿里2025至2027財年每股盈利預測上調1%至3%，阿里相對於同業更高的資本開支，將使其在未來數年內在雲端業務中獲得市場份額，並繼續推動其雲端業務的重新評級。

大和提及，春節期間中國人工智能平臺DeepSeek取得突破後，人工智能推理需求急增已導致雲端供應短缺。由於阿里通過積極的資本開支投資建立雲端運算容量，故認爲阿里最有能力成爲雲端運算市場的領導者，並從公有云消費的大幅增長中受益。因此，該行將阿里2026財年的雲端收入同比增長預測上調至20%;資本開支預測上調至1,260億元人民幣(下同)。至於2027財年的資本開支預測上調至1,390億元。

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