大摩：iPhone 17出貨順暢、上調第4季產量至7,600萬支 按讚三臺廠

摩根士丹利證券（大摩）在最新釋出的「大中華科技硬體產業」報告中，將第4季iPhone產量上調300萬支至7,600萬支，並且按贊臺積電、鴻海、大立光等三臺廠，均給予「優於大盤」評級。 路透

由於受到10月連假影響，中國大陸市場銷售優於預期，摩根士丹利證券（大摩）在最新釋出的「大中華科技硬體產業」報告中，將第4季iPhone產量上調300萬支至7,600萬支，並且按贊臺積電（2330）、鴻海（2317）、大立光（3008）等三臺廠，均給予「優於大盤」評級。

大摩指出，iPhone 17第3季生產順暢，因此iPhone第3季整體出貨爲5,500萬支，比預期高出100萬支，季增18%、年增2%。其中，iPhone 17 Pro 及Pro Max 各上調100萬支，但iPhone Air則減少100萬支。iPhone Air雖然初期的動能較慢，但可觀察大陸三大電信公司10月17日起的預購活動。

至於大摩對於第4季iPhone的預估出貨量，則是季增38%、年增4%。下半年iPhone 17產量9,000萬支，較2024年下半年的iPhone 16年增7%。今年全年iPhone產量則預估爲2.275億支，年增6%。

在相關臺廠中，臺積電是大摩在大中華半導體股的首選，目標價爲1,588元。大摩對臺積電16日的法說也抱持樂觀心態，預期臺積電會將今年營收成長率從30%上修到32-34%，資本支出則接近400億美元，第4季的產能利用率維持高檔。大摩認爲臺積電本身預估第4季營收（美元計價）季平，毛利率57-59%，高於第3季的55.5-57.5%。

鴻海9月營收爲同期新高，符合大摩預期。大摩認爲鴻海第4季營收仍將上行，目標價維持在250元。大立光毛利率雖然低於去年同期，但如果扣除匯率影響，則與去年差不多。大立光第3季獲利優於市場預期，大摩維持2,800元的目標價。