大陸狂拋美債 美元霸權要崩？專家曝3大現象證明「屹立不搖」

謝金河分析，美元、美債有不可取代性。(圖:shutterstock/達志)

美債議題牽動美元霸權的穩固性，財訊傳媒董事長謝金河指出，人民幣國際化已喊了近十年，金磚國家也積極推動去美元化，試圖以人民幣取而代之，但從實際結果來看，美元依舊無可撼動。

謝金河表示，自2016年人民幣納入國際貨幣基金特別提款權（SDR）以來，大陸持續推動人民幣國際化，並在2021年規模性減持美債5824億美元，市場一度認爲美元地位會受到挑戰。然而時間推移至2025年第三季，事實證明全球仍難以捨棄美元，美元霸權依然牢固。

謝金河進一步分析美元霸權穩固的三大現象。雖然大陸減持美元資產，導致全球央行外匯儲備中美元佔比一度降至56.2%，但近期已回升至57.74%；相對地，歐元比重從21.13%降至20.06%，而人民幣佔比僅2.13%，依舊偏低，顯示其國際化腳步成效有限。

其次，大陸雖將減持美債資金轉向黃金與白銀市場，推升貴金屬價格大漲，但大陸拋售的美債卻被英國、日本央行等其他買家承接，並未動搖美債的吸引力。原先外界認爲大陸大幅減碼會重創美國經濟，但如今外國人持有美債的規模不減反增，反而刷新歷史高點，達到9.1587兆美元的新高紀錄。

第三，全球外匯市場的結構依舊以美元爲核心，2022年美元在國際貨幣交易中的佔比爲88.4%，如今更升至89.2%；相比之下，人民幣佔比僅從7%提升至8.5%，雖有進步，但與美元的差距仍十分懸殊。

綜合來看，謝金河強調，過去十年間，金磚國家雖致力於去美元化並推動人民幣國際化，但整體影響有限，人民幣在國際金融體系中的角色尚未真正撐起大旗，而美元依舊是全球交易、儲備與資本市場的核心。他分析，無論是外匯儲備結構、國際交易結算，還是債券市場的需求，都顯示美元霸權短期內難以被取代。