CPI降溫利好降息？大摩潑冷水：PCE依然堅挺，美聯儲今年依然只降一次息！

美國隔夜公佈的通脹數據顯示，CPI全面低於預期，通脹放緩跡象明顯，引發了市場對美聯儲可能加速降息的猜測。

然而，摩根士丹利最新發布的研報卻潑了一盆冷水，指出雖然CPI數據有所改善，但更受美聯儲青睞的核心PCE通脹數據將依然堅挺，今年降息的次數可能只有一次，時間點或在6月。摩根大通的報告也佐證了這一觀點，認爲PCE數據依然強勁。

核心PCE難降溫，美聯儲降息預期或將落空

3月12日，大摩分析師Michael T Gapen、Diego Anzoategui發佈報告稱：

具體來看，報告顯示，CPI整體增幅低於預期，核心CPI環比增幅也出現放緩：

美國2月CPI同比上漲2.8%，爲去年11月來新低；預期值2.9%，前值3%；環比上漲0.2%，爲去年10月來新低。

美國2月核心CPI同比上漲3.1%，2021年4月來新低；預期值3.2%，前值3.3%；環比0.2%，爲去年12月來新低。

大摩指出：

雖然如此，商品通脹依然保持正增長，核心商品價格上漲0.22%，主要受到以下因素的影響：一是野火對汽車價格的影響正在消退，二是服裝價格出現反彈，三是菸草等其他商品價格加速上漲。

根據CPI數據推算，分析師預測2月核心PCE環比將增長0.32%，12個月的同比增速達到2.7%。6個月和3個月的PCE增速分別加速至2.96%和3.29%。

基於這些數據，大摩維持其觀點：

與此同時，摩根大通也發佈了關於2月CPI的報告，報告指出，美國2月CPI數據低於預期，但核心商品通脹保持堅挺，其中核心商品（除汽車外）的漲幅達到去年4月以來的最強水平。

因此，摩根大通持有與大摩相似的觀點，認爲PCE數據將依然強勁：