從“四穩”看貨幣政策新探索

證券時報記者 孫璐璐

在外部衝擊影響加大的背景下，日前召開的中央政治局會議指出，要以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性。會議既重申堅定不移辦好自己的事，又直面當下客觀形勢壓力，提出經濟工作的“四穩”（穩就業、穩企業、穩市場、穩預期）着力點。從會議對貨幣金融政策的部署看，結構性貨幣政策有望發揮更大的作用，引導金融資源精準高效支持“四穩”。

面對當前需要統籌國內經濟轉型和應對國際經貿鬥爭的複雜局面，降準降息等傳統貨幣政策工具對向市場傳遞適度寬鬆的政策信號、穩定市場預期仍具有積極意義，但在新形勢下增強支持實體經濟的針對性、有效性，創新結構性貨幣政策工具是貨幣政策探索新辦法、新路子的可行路徑。

會議提出要創設新的結構性貨幣政策工具，重點支持科技創新、擴大消費、穩定外貿等領域，設立服務消費和養老再貸款。在上述重點支持領域，部分已有結構性貨幣政策工具覆蓋，有些領域尚需創設新工具。已有的科技創新再貸款、科技創新和技術改造再貸款、普惠養老專項再貸款均屬於階段性工具，預計央行會通過展期、擴大額度、降低利率、優化再貸款發放條件等方式加大對金融機構的資金支持力度。

結構性貨幣政策工具以正向激勵的市場化方式，引導金融機構將信貸資源更多投向經濟重點領域和薄弱環節。相比之下，政策性金融工具既屬於貨幣金融政策的組成，也兼具財政政策特徵。此次會議強調要加強超常規逆週期調節，而政策性金融工具有望發揮逆週期調節的作用，進一步強化財政、貨幣政策在科技創新、穩定外貿等領域的協調配合。

千磨萬擊還堅勁，任爾東西南北風。面對外部環境的不確定性，我國將以“咬定青山不放鬆”的戰略定力聚焦高質量發展，通過逆週期調節與深化改革“組合拳”，共同穩定經濟大盤。貨幣政策將在其中做出新探索更好支持實體經濟轉型。