從鏡頭王者到AI光學解決方案！大立光啟動可變光圈、AI Zoom新戰局

作者：林苑卿、財訊新聞中心

全球手機鏡頭龍頭大立光於9日召開第三季線上法人說明會，由董事長林恩平揭櫫未來展望。根據《財訊》雙週刊報導，本季法說焦點集中在四大主軸：匯率回貶推升獲利、Bypass（被繞過）結構壓抑毛利、AI Zoom與可變光圈成爲技術亮點，以及新廠動態透露產能升級佈局。

大立光第三季合併營收176.77億元，季增51％、年減7％，毛利率47.2％，稅後淨利70.8億元，每股盈餘（EPS）53.05元。第三季毛利率雖維持47％，仍低於市場預期，對此，林恩平指出：「毛利率下滑主要受匯率與Bypass Revenue 增加導致。」但累計前三季營收439.29億元、年增7％，每股盈餘爲109.06元，年減16％。

所謂的Bypass產品，指的是公司僅出貨鏡頭，不負責整組相機模組（含馬達、IR 濾鏡與感測器整合），換句話說，大立光在供應鏈中被「繞過」部分組裝價值鏈，只認列鏡頭營收，這類訂單 ASP（平均售價）與毛利率均較低，雖出貨量強勁，卻稀釋整體獲利能力。

所幸匯率回貶仍推動獲利，第二季原本受新臺幣升值影響，大立光帳上匯損逾30億元；第三季則出現明顯反轉，營業外收入達18.98億元、其中匯兌收益約6.73億元，推升EPS至53.05元。

爲了優化產品組合，大立光正積極投入玻璃鏡片與可變光圈等新技術開發，爲中長期成長鋪路。

其中，《財訊》雙週刊指出，新一代 Periscope潛望式鏡頭 初期量產良率偏低，林恩平指出，良率可望在兩至三季後回升。

至於可變光圈（Variable Aperture），也被視爲下一波鏡頭升級主軸。林恩平說明，若鏡頭設計含兩個光圈，需測四個光站；三光圈則需測六站，「測越多光站，偵測出的瑕疵點（defects）越多」，顯示測試與製程複雜度大幅提高。法人指出，可變光圈能在手機有限空間內兼顧亮度與景深，是大立光的關鍵研發方向。

還有AI Zoom（人工智慧變焦），則是結合AI演算法與多幀影像融合，在不增加鏡頭數量的前提下實現更高倍變焦與畫質提升。林恩平分析：「若只是補畫素，AI可降低鏡頭規格；但若要達到真實變焦與景深控制，仍需高階鏡頭。」法人認爲，AI Zoom並非取代光學變焦，而是「軟硬整合」的輔助技術，反而推升對高透光鏡片、精密緻動器與玻璃鏡頭的需求。

面對未來高階鏡頭複雜化趨勢，大立光同步加快產能升級腳步。林恩平向《財訊》雙週刊透露，第四座新廠（中科第四廠）已完成樓層規劃，明年起空間不再是瓶頸。法人研判，新廠主要投入玻璃鏡片、可變光圈與精密模造（molding glass）製程，爲新世代產品預留產能。

展望第四季，林恩平表示：「10 月與9月出貨差不多，11 月會稍微差一點。」反映旺季高峰已過，但明年產品技術升級動能仍強，隨着新廠完工、可變光圈與 AI Zoom 技術進入量產驗證期，大立光將從「鏡頭供應商」邁向「AI 光學系統解決方案」廠商。

延伸閱讀：

連OpenAI 也成大買家！威剛董座：缺貨到頭好痛　首曝搶貨對象「口袋好深」

結盟AMD、輝達盤算？成敗關鍵在於OpenAI能否換回合理的商業回報

從鏡頭王者到AI光學解決方案！大立光啓動可變光圈、AI Zoom新戰局

川普稱「加薩戰爭結束了！」　停火之後還會面臨哪些挑戰？4個QA一次看懂