川普政策恐加重債務負擔 美元指數面臨貶值壓力

美元。 路透

美元指數上週曾站上100大關後即回落，上週五亞洲時段仍在99價位，當天市場等待5月最後一份重量級數據，美聯準會最看重的通膨指標核心個人消費支出物價指數（PCE）公佈後，美元回穩。渣打認爲，若川普政策加劇美債務負擔卻未能提振經濟，美元出現「大幅」下跌風險將在明年上升。

上週金融市場的戲劇性轉折始於聯邦法院的「午夜裁決」。美國國際貿易法院5月28日才裁定總統川普無權課徵關稅，並擋下關稅政策，不過聯邦上訴法院29日又同意川普政府暫緩法院裁定的要求。導致華爾街陷入混亂，市場風險情緒惡化，股市走弱，大量避險資金涌向黃金和瑞士法郎。

渣打研究報告中指出，美國政府債務與對外國投資者的欠款同時增加。這使得美元和美債面臨風險，因爲隨着外國投資者對借貸增加的長期影響有了更清晰的認識，可能喪失信心。

至於經濟基本面，雖然美國第1季GDP下滑0.2%優於預期，但初請失業金人數增至24萬人，市場等待PCE數據以判斷聯準會政策走向。倘若降息預期增強，將更不利於美元后市。

富蘭克林投顧表示，川普政府與各國貿易談判持續進行中，目前與中國暫時休兵，美英貿易協議則將成爲未來各國的重要依據，若川普團隊能在90天休兵期與更多國家達成協議，有助大幅降低不確定性，進而減低經濟放緩、通膨上升疑慮。