出門問問上半年減虧99.5%，接近盈虧平衡

21世紀經濟報道記者孔海麗

作爲“AIGC第一股”，出門問問終於快摸到了盈虧平衡的曙光。

8月21日盤後，出門問問（02438.HK）發佈2025年上半年財報顯示，上半年營收爲1.79億元，同比增長10%；期內虧損爲290萬元，較2024年同期的5.79億元減少99.5%，已接近盈虧平衡。

當日晚間業績電話會上，出門問問管理層將大幅減虧的原因總結爲兩方面，一是AI軟硬件結合的商業模式，上半年智能硬件業務有較大突破，二是構建了AI原生工作流，效率提升，運營成本下降了76%。

從財務數據結構來看，2025年上半年，其兩大核心業務板塊表現分化。其中，AI軟件業務收入爲8060萬元，同比下降21.7%；AI智能硬件業務收入爲9830萬元，同比增長64.8%。

關於AI軟件業務收入下滑，出門問問聯合創始人李媛媛在中期業績交流會上表示，2025年上半年全球AIGC行業競爭加劇，獲客成本持續上升，公司以長期盈利能力爲導向，主動控制該業務板塊的市場投放與獲客支出，以此實現軟件板塊毛利率的穩定。“我們更看重長期盈利的能力，而不是一個短期衝高的結果。”李媛媛說。

AI智能硬件業務的增長，主要是新產品TicNote的市場表現。TicNote是出門問問AI Agent軟硬結合產品，可以錄音、翻譯、總結，內置ShadowAI軟件，具備AI記錄、主動洞察、主動分析、陪伴創作等功能，應用場景面向會議、學術講座、商務溝通、醫生問診、課堂學習等。據出門問問中期業績交流會披露，截至2025年8月20日，TicNote全球銷量突破3萬臺。

對於軟硬件業務的佈局邏輯，出門問問創始人李志飛在業績會上提到，硬件是AI Agent的呈現載體，同時也是用戶數據的收集渠道。通過硬件獲取用戶使用數據後，可反哺AI模型優化，形成“數據-模型-體驗”的循環。這一思路延續了出門問問自2014年推出首款智能手錶TicWatch以來的戰略方向，2023年推出通用大模型“序列猴子”後，進一步將AIGC能力整合至硬件產品，形成“大模型+硬件+場景”的業務模式。

管理層透露，出門問問組織層面的“AI化轉型”對減虧也起到重要作用。李志飛提出“組織AI化”，將AI Agent融入核心業務流程與運營管理體系，建立了“AI原生工作流”。財務數據顯示，2025年上半年，出門問問人均營收約爲97.8萬元，較2024年同期的54.2萬元提升80%；運營成本同比下降76%。

在李志飛看來，AI在公司工作流中需要承擔主導角色，而非輔助功能，通過全流程數據化與AI參與，可以重構組織協作模式，提升整體效率。

在AI產業發展方向上，李志飛認爲，AGI（通用人工智能）是長期目標，當前階段需要重點推進AI Agent與“虛擬組織”的落地。比如，他在業績會上演示的Coding Agent工具，該工具基於雲端構建編程協作系統，可自動生成代碼、處理版本衝突，並支持多人實時協作，其定位是降低研發門檻，優化生產協作方式。

作爲AIGC領域較早上市的公司，出門問問經歷了多年虧損，目前主打的硬件產品也和科大訊飛的AI錄音設備、阿里系的AI錄音分析軟件有功能重合之處，該怎麼直面這種競爭？李志飛表示，出門問問自2014年起涉足AI與硬件結合領域，在供應鏈管理、硬件研發、市場銷售等方面積累了經驗，這是純軟件公司或新入局者短期內難以具備的。他強調，公司的核心競爭力在於十餘年積累的軟硬協同能力、全棧技術儲備以及用戶價值導向的業務思路。

據財報披露，2025年下半年，出門問問將繼續加大AI Agent核心技術研發投入，拓展耳機、智能手錶等硬件產品形態，推動商業模式從“產品銷售”向“服務+平臺”轉型。