中信證券：預計二季度大航或實現接近盈虧平衡的利潤表現

中信證券研報指出，2023年以來的數個旺季持續驗證旅遊的高景氣，航空尤其受益於長假期的因私出行需求，客羣中因私出行旅客佔比提升，強化了旺季市場的彈性。年初以來，各政策持續引導民航業“反內卷”，5月行業定價政策逐步優化，需求的強勢表現或使得各航司對暑運定價更樂觀。4月以來國際油價的大幅下跌疊加國內票價跌幅的收窄，預計二季度大航或實現接近盈虧平衡的利潤表現。目前油價波動已緩解，預計大航2025年三季度或實現50億—60億元利潤，創單三季度的歷史新高，票價是行業盈利修復及擴張的最後一環，在緊供給格局延續、因私出遊持續景氣的背景下，看好未來兩年航司的業績表現。