中信證券：淡季航司利潤表現有望同比改善，繼續推薦航空股佈局機會

中信證券研報表示，油價每波動10%，2024年三大航航油成本減少45.5億~55.0億，或爲2025年上市航司最大的業績邊際變量。從清明節出行數據來看，航班管家預計出行人次同比增幅或10.3%，國內線客座率創新高，同時國際線週轉量維持高增長。3月以來行業票價同比跌幅逐步企穩走窄，航班管家預計清明節全票價同比跌幅或7.9%，低引進趨勢確認，期待行業票價表現逐步從“行業自律”向“供需優化”過渡，期待順週期、促消費政策傳導至需求端。利好因素不斷累積，淡季航司利潤表現有望同比改善，繼續推薦航空股的佈局機會。