衝擊四連漲，創新藥繼續爆發！後市怎麼投？

北京時間5月21日，創新藥板塊延續過去三天的漲勢，截至上午10點45分，恆生滬深港創新藥50指數上漲1.51%，國證生物醫藥指數上漲0.25%。成分股方面，亞盛醫藥漲超9%，睿智醫藥漲超5%，凱萊英、百濟神州漲超3%。

消息面上，三生製藥宣佈了一項與輝瑞的重磅創新藥出海交易，獲得了12.5億美元首付款，以及最高可達48億美元的開發、監管批准和銷售里程碑付款，若按當前匯率計算，潛在總交易金額超過430億元人民幣。本次出海交易獲得的12.5億美元首付款，也刷新了國產創新藥對外授權的最高首付款紀錄。

基本面上，2025年對於中國創新藥行業將至關重要，從最新的財報來看，當前中國創新藥企正處於跨越盈虧平衡線的過程中，這與國際成熟藥企的發展軌跡相似，一旦突破臨界點，長期被低估的醫藥板塊有望持續爆發。

天弘基金指出，長期來看，自特朗普發佈對等關稅以來，中國各行業出口承壓。但即便在這樣的背景下，仍有多項藥品出海BD交易達成，並且還屢創記錄，進一步顯示國產創新藥出海的勢頭仍然十分強勁。三生製藥的成功案例不僅展現出了其在創新藥領域的研發實力，也爲國內其他藥企出海探索出了一條行之有效的道路，持續看好未來創新藥出海的發展前景和創新藥企業的估值重塑機遇。

恆生滬深港創新藥50指數當前的估值仍低於近五年超過92%的時間區間，處於相對低估的位置，隨着創新藥出海的推進和AI對醫藥研發的深度賦能，創新藥有望實現底部反轉。支付寶搜索：天弘恆生滬深港創新藥精選50ETF聯接（C類：014565）一鍵打包三地創新藥龍頭股，天弘國證生物醫藥ETF聯接（C類：011041）匯聚醫藥各行業龍頭，有望助您把握本輪醫藥反彈行情。

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