利好加持港股創新藥繼續走強，港股創新藥ETF（159567）漲超3%，樂普生物-B漲超13%

3月28日，港股早盤集體高開，醫藥生物板塊延續漲勢。相關ETF中，港股創新藥ETF（159567）在昨日大漲的基礎上今日繼續走強，現漲3.3%，換手率超58%，成交額超3億元，盤中交投活躍。成分股中，樂普生物-B漲超13%，再鼎醫藥漲超11%，諾誠健華、康方生物、三生製藥等多股跟漲。

港股創新藥ETF（159567）緊密跟蹤港股通創新藥指數（987018），該指數反映港股通生物科技產業上市公司的運行特徵。

消息面上，近期多家創新藥企披露2024年年報，整體呈現增長趨勢。例如，3月25日，三生製藥（01530）發佈截至2024年12月31日止年度業績，該集團期內取得收入91.08億元人民幣，同比增加16.5%；母公司擁有人應占純利20.90億元，同比增加34.9%。

此外，據媒體報道，國產創新藥再掀出海潮。3月21日，和鉑醫藥宣佈與阿斯利康達成戰略合作，雙方將共同研發針對免疫性疾病、腫瘤及其他多種疾病的新一代多特異性抗體療法。3月24日，減肥藥巨頭諾和諾德宣佈將以2億美元的首付款買下聯邦制藥的新型減肥藥UBT251；次日，默沙東又以最高17.7億美元的里程碑付款買下恆瑞醫藥的脂蛋白口服小分子項目，以獲得HRS-5346在大中華地區以外的全球範圍內開發、生產和商業化的獨家權利。

太平洋證券指出，近期受益於海外流動性因素，創新藥板塊情緒回暖，前期的超跌有所修復，市場風險偏好逐步回升。我們認爲數據催化和BD預期（Licence-out、共同開發、NewCo）將重新成爲創新藥的主線。

國金證券認爲，港股創新藥的“估值擴張彈性、空間”或強於A股。一是，更高的“研發費用率”和“海外收入佔比”表明，港股創新藥行業的“含新量”更高，同時板塊整體淨利潤增速自2023 H1以來持續領先於A股，結合盈利前景預測來看，這一比較優勢將有望延續。二是，港股創新藥行業對美債利率更加敏感，更受益於海外流動性寬鬆後對估值層面的提振。三是，港股創新藥行業在估值層面也更具“性價比”優勢，結合更好的基本面相對優勢，也意味着潛在的估值彈性或更大。

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