「長鏡頭」《南京照相館》票房走高，中影暑期檔留懸念：市場回暖下半年能否扭虧
（於玉金 攝影）
本報（chinatimes.net.cn）記者於玉金 北京報道
8月3日21時57分，2025年暑期檔總票房（含預售）破70億元，《南京照相館》《長安的荔枝》《侏羅紀世界：重生》分列暑期檔票房榜前三位。次日（8月4日），影視股開盤繼續活躍，其中中國電影（下稱“中影”）漲超8%。而從近幾個交易日來看，中國電影股價也呈現整體震盪上行。這背後得益於電影《南京照相館》票房大賣帶動觀衆走進影院的意願增強，整體電影票房也在快速攀升。
不過，中國電影則因投資不力，在今年上半年預計虧損8000萬元—1.2億元，這主要是2025年第一季度，其主投電影票房不及預期，導致毛利減少，進入第二季度電影市場遇冷，全國電影票房同比下降34.73%，清明檔、五一檔票房均出現明顯回落。目前隨着《南京照相館》熱映，作爲出品方，中國電影下半年業績或將受益於此大幅改善回暖。
30家公司分羹紅利
《南京照相館》於7月25日上映，據貓眼專業版數據，截至8月4日18時49分，該電影上映11天累計票房突破16億元，領跑2025年暑期檔票房榜。8月4日單日票房破億元，該電影實現了連續10天單日票房破億元。
貓眼娛樂市場分析師賴力向《華夏時報》記者分析，進入暑期檔下半程，國產片開始起勢。隨着《長安的荔枝》《南京照相館》等片上映，暑期檔熱度終於有了不小的擡升。尤其是《南京照相館》上映後取得了出色的口碑和市場反饋，成爲繼今年春節檔之後第四部票房突破十億元的影片。
根據貓眼專業版數據，《南京照相館》的預測內地總票房將達到36.14億元，由此看來，《南京照相館》的確扭轉了暑期檔的局面，大幅提升了市場熱度。
《南京照相館》共有9家出品方、2家發行方，和21家聯合出品方，片方分賬比例爲38.78%。若最終票房爲當前預測的36.14億元，這30家公司一共將分得約14.02億元。
在9家出品方名單中，包括中影、幸福藍海、萬達電影、上影等上市公司或其關聯公司。作爲電影行業的“老大哥”中影近期的股價也在隨着《南京照相館》票房攀升而不斷上揚。
8月4日，影視股繼續活躍，其中中影漲超8%，不過截至當日收盤，該股收漲3.36%。自7月25日《南京照相館》上映以來，中影股價截至8月4日累計上漲8.34%。然而，8月5日，中影股價下滑2.26%。
中國青年劇作家、導演向凱在接受《華夏時報》記者採訪時表示，中影近期股價上漲的動力，主要源於其參與出品的多部電影正在熱映，尤其是《南京照相館》在票房與口碑上均表現亮眼。
除了參與出品《南京照相館》，中影在今年暑期檔還參與出品了《浪浪山小妖怪》《聊齋：蘭若寺》等，並有多部進口影片上映，如《F1：狂飆飛車》《侏羅紀世界：重生》《新·馴龍高手》等。此外，即將上映的電影《東極島》也有中影的身影。就電影投出品方式及優質內容如何押注等問題，記者採訪中影方面，截至發稿時，對方暫未回覆。
《射鵰》拖累業績
雖然參與出品的《南京照相館》讓中影股市向上波動，但在今年一季度由於主投電影《射鵰英雄傳：俠之大者》（下稱“《射鵰》”）票房不及預期，中影2025年全年業績都處於陰影中。
早在7月15日，中影發佈了今年上半年業績預告，預計2025年半年度歸屬於上市公司股東的淨虧損爲8000萬元到1.2億元；扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的淨虧損預計爲1.6億元到2.3億元。
對於虧損，中影解釋，2025年第一季度，由於公司主投電影票房不及預期，導致毛利減少，截至一季度末公司歸屬於上市公司股東淨虧損爲1.41億元。
《射鵰》在今年春節檔上映，曾以預售3.5億元刷新了春節檔的紀錄，但該電影“高開低走”，在上映後口碑崩塌，豆瓣評分僅5.3分，排片佔比從首日16%持續下滑，最終票房僅爲6.89億元。
“《射鵰英雄傳：俠之大者》的投資在5億元左右，但最終票房僅爲6.89億元，按照15億元才能回本來看，主投這部電影是導致中影虧損的重要原因。”向凱還解釋，該電影在預售階段領跑，但是由於上映後口碑崩塌，排片直線下降，票房最終以慘淡收場。
向凱認爲，中影投資的電影很大一部分屬於“任務性”投資，也就是中影需要跟投某些基金、參與導演計劃等一系列項目；而在內容篩選上，中影存在固定的標準，如偏好大製作、頭部IP、知名導演執導等，然而，這些標準如今已不能保證產出優質的電影內容。“中影應該主動破除身上的枷鎖，主動面對市場，無論是投資國產影片還是引進電影都應該‘放開’。”
當然，中影的放映業務在今年Q1表現不錯。截至今年Q1，中影旗下共有營業控股影院126家，銀幕947塊；公司旗下控參股院線和控股影院合計覆蓋全國24,615塊銀幕和306.11萬席座位，其銀幕市場佔有率爲31.11%。今年Q1，中影旗下控參股院線和控股影院合計實現票房64.45億元。
不過，今年Q2，因電影市場低迷，院線公司進入“寒冬期”。“2025年第二季度電影市場遇冷，全國電影票房同比下降34.73%，清明檔、五一檔票房均出現明顯回落。在此情況下，公司持續強化經營，積極推進各項業務，上半年整體業績較一季度虧損有所收窄。”中影如是表示。
“儘管中影可以優化排片，在二季度實現環比扭虧，但受整體電影市場萎縮影響，加上第一季度虧損較大，公司上半年整體仍爲虧損。”向凱進一步表示，由於電影大盤低迷，金逸影視、橫店影視都在今年Q2出現了預虧。
金逸影視今年上半年的業績預告顯示，其淨利潤爲2800萬元—3600萬元，而其今年Q1淨利潤爲1.06億元，這也意味着，金逸影視今年Q2至少淨虧損7000萬元。橫店影視今年上半年的業績預告顯示，其淨利潤爲1.8億元至2.3億元，而其今年Q1淨利潤爲3.43億元，也就是說，橫店影視今年Q2虧損了至少1.13億元。
向凱進一步表示，中影雖在全國院線市場佔有率很高，並擁有先進的CINITY放映技術，但與萬達電影等競爭對手相比，其競爭壓力依然巨大。
華泰證券分析師朱珺分析，“考慮《射鵰》項目虧損，下調中影創作業務營收，下調其2025年創作業務毛利率，調整其2025年—2027年歸母淨利預測至3.09億元、6.34億元、7.39億元，考慮2025年業績承壓主因單項目虧損影響，爲短期波動，預計2025年之後業績將回升。”
責任編輯：黃興利 主編：寒豐