產能去化能力偏弱致蛋價“旺季不旺”，分析師：短期仍存在下行可能

農業農村部監測數據顯示，8月4日，全國農產品批發市場雞蛋價格爲7.54元/公斤，比上週五下降2.3%。值得注意的是，這一價格較去年同期大幅下降23.7%。

正信期貨在研究報告中指出，傳統7-8月雞蛋現貨出現上漲，主要受梅雨季淘雞加速、高溫導致產蛋率下降、中秋節前備貨等因素驅動。但今年產能去化力度明顯偏弱，目前距離中秋節下游備貨爲時尚早，高溫掉蛋率也越來越小，所以今年雞蛋消費旺季上漲動力明顯不足。

在中信建投期貨研究團隊看來，當前蛋雞的淘汰日齡雖從538天降至506天，但實際淘汰量仍低於近年同期，也低於市場預期，導致產能出清緩慢，而淘汰延遲則會進一步壓制現貨價格上行空間。

根據卓創資訊的監測數據，截至7月末，全國在產蛋雞月度存欄量約13.56只，6月末爲13.40億隻，5月末爲13.34億隻，環比增幅1.2%，連續7個月有一定程度的增長，而去年同期爲12.77億隻。

卓創資訊認爲，未來看，由於2024年5月起養殖利潤較好，導致2024年下半年補欄積極性回暖，一直延續至今年上半年。從部分樣本企業補欄數據推測，今年三季度存欄量依然會有小幅的增長，而從當下的養殖利潤來看，這一趨勢可能會至少持續到四季度中，隨後預計將會在一段時間內維持在較高水平。

展望後期蛋價走勢，正信期貨認爲，今年高存欄背景下，產能去化明顯不足，旺季可能難旺。

中信建投期貨研究團隊也分析稱，整體來看，下半年雖會出現季節性需求回暖，但當前近13.5億隻存欄壓力下，行業需經歷深度去產能才能重構平衡。

光大證券在研報中指出，雖然高溫天氣導致產蛋率下降，但在存欄量較大的情況下，供給仍繼續對蛋價施壓。不過，養殖端補欄意願下降，5月起育雛雞補欄延續下降，若未來補欄延續下降，則對應9月以後新增開產量的下降。

報告認爲，雞蛋價格或處於近弱遠強格局，在近月供給端壓力下，蛋價或仍存在繼續下行的可能。