茶咖日報｜貓屎咖啡控股預虧超4000萬港元；香飄飄超級茶園再落杭州

3月13日，茶咖日報的主要內容有：

貓屎咖啡控股發佈盈利預警，預期2024年度虧損不少於4000萬港元

3月13日，貓屎咖啡控股(01869.HK)發佈公告，集團預計本年度(截至2024年12月31日止年度)取得公司擁有人應占虧損不少於4000萬港元，而公司截至2023年12月31日止年度取得公司擁有人應占溢利約800萬港元。

貓屎咖啡控股方面稱，由盈轉虧主要由於：中國經濟疲軟令集團於本年度的收益較截至2023年12月31日止年度減少約3890萬港元；去年取消綜合入賬一間附屬公司的一次性收益約1780萬港元；本年度的股份薪酬開支1500萬港元。

蜜雪冰城股價回調，總市值仍居中國餐飲類上市公司首位

繼3月12日股價回調後，3月13日，港股蜜雪集團（02097.HK）的股價再次下滑，收盤報391港元/股，下滑1.46%。

即便股價回調，蜜雪集團的總市值仍然有1484億港元，不僅遠超奈雪的茶、茶百道、古茗三家港股茶飲企業市值總和，也超過百勝中國的1443億港元市值，位居中國餐飲類上市公司市值第一。

中研普華髮布《2025-2030年掛耳咖啡市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告》

3月13日，中研普華髮布《2025-2030年掛耳咖啡市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告》，報告分析了掛耳咖啡市場現狀、市場供需格局和未來趨勢走向。

報告稱，隨着生活水平的提高和消費觀念的轉變，人們對咖啡的需求不再僅僅侷限於提神醒腦，更多地追求其風味、品質及文化體驗。掛耳咖啡以其獨特的魅力，成功吸引了大量年輕消費者和咖啡愛好者的關注。特別是在一線城市及新一線城市，掛耳咖啡已成爲辦公室、家庭及旅行中的首選咖啡飲品。

隨着掛耳咖啡市場的快速增長，供應商們紛紛加大產能投入，擴建生產線，以滿足日益增長的市場需求。同時，技術創新也成爲推動掛耳咖啡行業發展的重要動力。目前，年輕消費者(特別是Z世代和千禧一代)是掛耳咖啡市場的主要驅動力，線上渠道則是掛耳咖啡的主要銷售途徑。

不過，隨着市場規模的不斷擴大，供需矛盾也逐漸顯現。一方面，供應商需要不斷提升產能和品質，以滿足日益增長的市場需求;另一方面，消費者對於掛耳咖啡的口味、品質、價格等方面的要求也越來越高，市場競爭日益激烈。

未來，掛耳咖啡市場的競爭將更加激烈，風味創新將成爲品牌脫穎而出的關鍵。同時，跨界合作也將成爲風味創新的重要途徑，如與甜品、茶飲等品牌聯名推出限定款掛耳咖啡。

香飄飄第二座“超級茶園”落地杭州

3月13日消息，香飄飄近日在杭州龍井核心產區落地第二座“超級茶園”，宣佈將特級明前龍井茶納入原料體系。

相關負責人介紹，香飄飄計劃將直接選用清明前採摘的特級龍井，選擇“一芽一葉”初展采摘標準，且芽葉長度不能超過2.5cm，作爲原料用於香飄飄旗下的奶茶產品。

此前，香飄飄已在雲南臨滄滄源落成了首座“超級茶園”。據透露，未來香飄飄將繼續深耕原料原產地，佈局檸檬、杏、桃等水果核心產區。

國信社服分享連鎖茶飲及餐飲賽道的投資邏輯

3月13日消息，國信社服發佈相關研究報告，分享連鎖茶飲及餐飲賽道的投資邏輯。

報告提到，研究美國消費行業發現，像麥當勞、百盛、星巴克等在連鎖擴張高速期且同店表現好時，估值可達60-100倍；發展平穩後同店仍有5%-10%增長，估值可到30倍左右；同店下滑5%或更高個位數時，估值回到15-20倍。

每個公司所處賽道都有生命週期，大衆平價且受衆圈層龐大的賽道，企業估值或市值天花板更高；小衆或高價賽道，估值空間相對較小。連鎖業態長期看，投資者會選擇細分賽道龍頭投資，但龍頭公司的開店空間和單店利潤需通過數據不斷校正。

利潤表現對估值也有很大的影響，連鎖開店且同店表現好時，經營利潤高增長（如40%-50%），市場給予估值PE/G等於1或1.2左右認爲合理；門店開店和同店表現下降後，業績預測只有10%-20%增長，估值體系也會變化，估值隨增速放大，影響較大。

直營適合中高端、注重品牌調性維護的消費，追求單店營收和利潤；加盟適合下沉市場，能發揮地頭蛇與品牌的優勢，但品控較難管理，且企業從直營轉加盟或反之都有難度。瑞幸將直營和加盟結合較好，在高線城市直營，低線城市加盟，開店速度快且能保持品牌調性。

如今中國企業開始重視供應鏈，茶飲行業中蜜雪、古茗等對供應鏈重視程度高，能與加盟商形成健康生態鏈，保證產品品控和口碑。供應鏈是企業規模擴張的先行要素，部分企業此前重品牌輕供應鏈，現在需補課。

雀巢咖啡升級推出濃系列新品

3月12日，雀巢中國通過公衆號發佈，雀巢咖啡升級推出濃系列新品。

據悉，此次共推出厚乳絲滑拿鐵、慕斯卡布奇諾、絲絨黑巧拿鐵三種口味。相較於配方升級前雀巢金牌館藏系列產品，此次新品配方簡單，味道更濃，添加100%進口乳粉和進口咖啡豆，並採用瑞士研發工藝，沖泡自帶泡沫。