操盤心法－題材主導資金輪動 多空操作宜加快

惟反過來說，若通膨失控將嚴重影響目前股市偏多格局，在8月初對等關稅上路後，多數關稅影響暫時由廠商原先庫存承擔，並未完全傳導至終端消費者，但最終仍將發生，故通膨變化仍是未來觀察重點。

美股第三季財報零星開跑，目前市場持平對今年預估獲利年增幅約9.4％，並連續六週上修明年獲利年增幅至今約13.3％，主因預期降息將帶動企業營運加速成長或復甦，亦爲美股提供持續性上漲動能並續創歷史新高，根據近20年曆史經驗顯示，美股第四季通常表現最佳，10月～12月上漲機率約55％、75％、65％，且平均漲幅多達1.3％，再加上GDP將於第四季重返擴張、持續降息（市場最大共識爲10月與12月再各降一碼）、未來GB300開始放量出貨等利多支持，整體而言，即使美股評價已然偏高，第四季多頭行情仍有機會延續，逢低應立於偏多立場。

投資策略：臺股月K連五紅，近月急漲主要由臺積電所帶動，亦造成清明崩盤至今最明顯的資金排擠效應，9月漲幅爲負之個股比重高達61％，漲幅低於大盤者比重更逾86％，且整體個股平均波動度月增翻倍，因此大盤狂創新高之際，一般投資人其實普遍反而感到操作困難，這是因風險報酬效益降低所致。

此時應適度調整短線操作模式，避免再追高上漲已久之強勢股，如老牌AI高檔橫盤休息暫難有明顯表現，並且多加關注低基期初起漲者，低基期次族羣包括被動元件、ABF/BT、原物材料、生技醫療、特用化學材料、記憶體上中下游等，均有新題材吸引資金輪動進駐，臺股短線評價極端高檔無庸置疑，惟資金多頭行情延續，因此低基期題材補漲之價差操作仍可爲，但是選股難度偏高，謹記需搭配量增長紅方屬有效突破並嚴設停損，且逢高落袋不貪心。

此外，正值GB系列、CSP ASIC新舊轉換期，AI供應鏈短線營運因訂單遞延暫有趨緩情況，影響股價轉趨震盪但並未翻空，第四季可再觀察情況並擇機入市，整體而言，短線指數上檔空間有限，使市場資金輪動更加迅速，嚴控持股水位，多空操作亦宜隨之加快。