操盤心法－大型股土洋對作 中小型題材股輪漲

加權指數1140319

總經與市場分析：美國2月零售銷售月增0.2％，低於市場預期的0.7％，但高於前值的月減1.2％；2月扣除掉汽車後的核心零售銷售月增0.3％，符合市場預期，但高於前值的月減0.6％。整體而言，2月零售銷售雖然低於預期，但相較1月呈現月減，本月銷售額再度回到正增長，其中主要由網路消費成長2.4％所推動，顯示消費者支出仍保持微幅動能，但在川普關稅政策的高度不確定性下，消費者消費行爲將轉趨謹慎，對於經濟增長可能造成負面影響。

綜合以上，美國2月就業數據顯示勞動市場與過去12個月平均月增幅相似，但失業率再度上升，且聯邦就業人數大幅下降，反映就業市場仍保持穩健但持續降溫的趨勢，此外關稅政策影響市場預期通膨將反彈，給予聯準會暫緩降息步調的條件，以觀察後續經濟數據的走向，預期聯準會於3月利率會議仍維持利率不變保持彈性以因應後續川普政策可能帶來的衝擊，今年降息幅度1～2碼的預估。

投資方向：受到川普政策擺盪影響，以及美國亞特蘭大聯儲經濟成長率預估（GDPNow）出現衰退，導致3月初以來美國涌現衰退交易，四大指數紛紛出現約10％不等修正，不過隨着市場賣壓消化以及近期公告CPI、零售銷售等未再顯見更爲惡化訊號，美國公債價格爲再創高、日圓也未再升破近期低點，避險需求降緩，加上鄰近輝達GTC預期利多齊發下，美股迎來反彈也帶動加權指數往收復年線方向前進。技術面上，過去幾個交易日加權指數雖然隨着美國股市反彈，然可發現盤中追價力道並不強，顯見市場心態相對謹慎，在反彈過程成交量能持續萎縮，持續往收復年線努力，仍屬試圖築出短底階段，不過必須留意短期均線下彎，加上60日均線逐漸下彎，攻擊仍待量能加持，尤其是指標性AI股必須表態，日KD指標在低檔區被動交叉向上，屬於偏弱勢反彈，MACD指標黑色柱狀體則是減少，短線上事件留意GTC效應與聯準會態度。選股部分，近期市場資金流動快速，大型股呈現土洋對作，中小型股則是各擁題材發揮，AI伺服器相關則是先端看GTC能否有更強大利多挽回市場信心，不然則是須提防反彈後的利多出盡，其他類股族羣性並不明顯，多以個股表現爲主，有特定資金運作的個股表現強勢，但還是要留意基本面與股價乖離率，嚴守技術面停損停利。