操盤心法－全球經貿罩烏雲 短打好上壘

探究這波行情修正背後可能主要原因，除了多數股市本來就有面臨基期偏高調整壓力之外，美國總統川普在一次採訪中，聲稱美國經濟轉型不排除有經濟衰退可能性的言論應該更是致命一擊。在目前川普對於提高關稅議題仍是維持一貫橫衝直撞的作風下，上半年全球股市還有不少苦頭要吃。

從最近美國所公佈的一連串經濟數據來看，就業市場表現雖然不差（2月失業率維持低檔4.1％），但仍籠罩在大幅削減政府支出，及聯邦政府大裁員的陰影之下，而消費者信心指數大幅低於市場預期、個人支出與收入呈反向變化也均透露消費動能出現緊縮現象，尤其是亞特蘭大聯準會GDPNow模型更大幅下修美國第一季經濟成長季增年率至負成長（約-2.4％），整體而言，美國經濟並不如想像中這麼固若金湯。

只是，川普關稅政策不確定性居高不下，對於目前聯準會（Fed）來說，降息與不降息都是動輒得咎，接下來3月FOMC會議所公佈的利率點陣圖會是觀察重點。近兩年美國經濟和股市表現完全未受美Fed大幅升息影響，而被全球金融市場奉爲圭臬的「美國例外論」，今年有不小的挑戰。

另外，日前市場再度傳出臺積電已向輝達（NVIDIA）、超微（AMD）及博通（Broadcom）提議共同組成合資企業經營英特爾晶圓製造事業，其中臺積電負責代工部門並持股不超過50％，顯然其先前所繳交千億美元（美國投資設廠）保護費對川普來說是不太夠的，現階段臺積電股價仍不易擺脫地緣政治干擾。

盤勢分析與投資策略：本波臺股修正受美股拖累來的又急又快，除了指數暌違兩年後再度跌落年線之下外，2024年兩次股災（8、9月初）所打出雙腳W底支撐能否發揮作用亦會面臨考驗。

目前臺股仍有出現技術性跌深反彈機會，惟美股費半指數能否率先止穩，以及臺積電和一羣老AI股能否轉強纔是臺股真正落底的關鍵，操作逢彈減碼不摸底，適度降低持股水位。

就選股上來看，GTC大會將於3月17日～21日於美國加州聖荷西登場，或有再次激起市場追捧AI族羣的熱情，可挑選族羣中評價較低或短線跌深的標的切入，惟暫以短打思維爲主；另外，戰後重建概念（原物料相關）、獲利佳高殖利率股，以及最近表現火熱的陸、港相關ETF，仍有機會成爲資金的避風港，建議可適度佈局。