財報亮眼，爲何股價反跌？英偉達超預期業績背後的隱憂

FX168財經報社(北美)訊 英偉達（Nvidia）週三（8月27日）公佈業績，營收和盈利均超出市場預期，並表示本季度銷售增長將繼續保持在50%以上，向華爾街釋放出人工智能基礎設施需求依舊旺盛的信號。

不過，由於數據中心收入連續第二個季度低於預期，股價在盤後交易中出現下滑。該股今年以來已上漲35%，此前在2024年幾乎翻了三倍。

財報亮點

根據LSEG彙編的分析師預估，英偉達業績表現如下：

每股收益（EPS）：1.05美元（調整後），預期爲1.01美元

營收：467.4億美元，預期爲460.6億美元

本季度展望：預計營收爲540億美元，上下浮動2%，高於市場預期的531億美元。該預測並未計入H20芯片對華出口的潛在貢獻。

英偉達首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財報電話會上表示，公司預計到本十年末，全球人工智能基礎設施投資規模將在3萬億至4萬億美元之間。

收入表現與AI驅動

二季度營收同比增長56%，從去年同期的300.4億美元升至467.4億美元。自2023年中生成式AI浪潮推動業績以來，英偉達營收已連續九個季度同比增幅超過50%，但本季度是這一期間增速最慢的一次。

淨利潤同比大增59%，至264.2億美元（每股1.05美元），去年同期爲166億美元（每股0.67美元）。

數據中心業務營收同比增長56%至411億美元，但略低於市場預期的413.4億美元。

其中338億美元來自核心計算GPU芯片，比一季度下降1%，主要由於H20芯片銷售減少40億美元。

網絡部件銷售73億美元，同比增長近一倍。

英偉達最新一代 “Blackwell”芯片 已佔據數據中心收入的70%，二季度銷售環比增長17%，累計銷售額達到270億美元。

地緣政治與H20芯片

二季度，CEO黃仁勳（Jensen Huang）與美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）會面後，英偉達預計可獲批H20芯片出口中國的許可證。

由於出口受阻，英偉達在H20芯片上計提45億美元減值。若該芯片能在二季度正常銷售，營收可增加約80億美元。

英偉達稱二季度未向中國出售H20芯片，但向中國以外客戶釋放了1.8億美元庫存。克雷斯表示，如果地緣環境允許，三季度H20營收可能達到20億至50億美元。

其他業務

遊戲業務：營收43億美元，同比增長49%。公司表示其遊戲GPU將優化以支持在個人電腦上運行部分OpenAI模型。

機器人業務：營收5.86億美元，同比增長69%，儘管仍屬較小規模。

股東回報

公司董事會批准新增600億美元回購計劃（無到期日）。本季度已回購97億美元股份。

背景與市場影響

英偉達的增長核心仍在數據中心GPU業務，但同時受益於遊戲、機器人等新興應用擴張。其最大客戶包括Meta（馬克·扎克伯格 Mark Zuckerberg）、Alphabet（谷歌母公司）、微軟（Microsoft）和亞馬遜（Amazon），這些科技巨頭在AI基礎設施上的季度投入均達數百億美元。

英偉達業績顯示，AI基礎設施的需求遠未見頂，但數據中心收入連續低於預期也釋放出放緩信號，市場情緒因此有所波動。