不確定性降 美國REITs物美價廉

圖／美聯社

美國REITs次產業本益比

由於通膨趨穩及對聯準會降息的謹慎樂觀預期，降低市場不確定性，有助買賣雙方價格協調，促進不動產交易活動的改善，進而帶動美國REITs反彈，投信法人建議逢低佈局。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，美國REITs物美價廉，美國最大工業市場－洛杉磯連續11季負成長後，第一季首次轉正吸收，租金則緩步回升；美國商用不動產價格第一季緩步上漲0.3％，年成長4.9％，離2022年高點仍差18％，後市仍有補漲空間。

全球商用不動產去年第四季交易量持續成長37％，美國成長45％領先各國，市場預估，2025年美國REITs獲利年增率約3.2％，其中醫療、資料中心最高，2025年美國REITs前瞻本益比（P／FFO）僅爲17.4倍，歷史區間多介於15～25倍，顯示美國REITs評價水準仍偏低。

兆豐新加坡交易所房地產收益基金研究團隊表示，AI和雲端運算快速發展帶動數據中心REITs需求，而電商增長則支撐工業物流REITs，高成長題材受到市場青睞。不確定性下，產業主力聚焦於工業、數據中心等領域，透過投資組合納入新加坡REITs，可兼顧國際化及多元化資產的資產配置，相對掌握高股利率、低營運與低財務風險的投資價值。

凱基實質收息多重資產基金經理人葉菀婷分析，對等關稅政策影響，市場資金趨於保守，REITs因具備現金流穩定與資產保值特性，再次成爲資金關注的對象。且本身具備相對穩定的現金流與資產保值功能，在當前震盪市況下，REITs可發揮防禦特性，以醫療保健REITs爲例，受惠高齡化趨勢推動，長照與醫療設施的剛性需求持續成長。在利率仍高、景氣不明的階段，醫療保健REITs不僅提供穩定現金流，也具中長期成長潛力。

野村基礎建設大未來基金經理人高君逸認爲，公用事業與基礎建設類股其穩定現金流與低波動的特性，契合當前溫和通膨與地緣風險升溫的總體環境爲相關企業的盈餘帶來上修空間。