不動產佔比七成，如何創新適應家庭財富管理需求的金融產品？理財與信託業內人士這樣說

財聯社6月26日訊（記者 郭子碩）近日，六部門聯合發文鼓勵“創新適應家庭財富管理需求的金融產品，規範居民投資理財業務，提高居民財產性收入”，正攪動一片亟待拓展的藍海市場。

數據顯示，過去五年中國信託、理財、保險資管受託管理資產規模年均增速約8%，已躍居全球第二大財富管理市場。

然而硬幣的另一面是，當前中國家庭現金和儲蓄佔比超五成，遠高於OECD國家約1/3的平均水平。更值得關注的是，房產佔我國居民家庭總資產的比重高達70%左右，龐大的非現金資產如何轉化爲適配的家庭財富管理金融產品，成爲財富管理市場破局的關鍵勝負手。

不動產佔比七成，兩大財富管理機構如何掘金家庭財富管理市場？

當前我國家庭資產結構呈現“重不動產、輕金融配置”的典型特徵。據2024年信託業專題研究課題組，房產佔我國居民家庭總資產的70%左右。

華南某理財公司人士坦言，國內家庭財富多彙集於個人賬戶進行管理，以個賬的形式做財富管理。家庭財富管理的資產配置渠道實際受限。居民資產中非現金資產尤其是房產佔據主導地位，卻缺乏有效轉化路徑。

被譽爲“超級連接器”信託可整合銀行理財、保險等多元資產，滿足家庭一站式配置需求，但最低設立門檻將大量普通家庭拒之門外。用益金融信託研究院研究員喻智告訴財聯社記者，當前信託計劃設立門檻多在100萬元，即使部分養老信託、固收類產品門檻降至30萬元，對多數家庭而言現金類資產積累仍具挑戰。即是具備30萬元現金類資產，可選擇的信託產品也相對有限。

“更下沉的需求需創新產品形態承接。若能從財富端裝入多元財產，即可變相降低准入門檻。” 喻智指出，上海已有混合型家庭服務信託實踐案例，將家庭不動產與現金資產同步納入。將不動產裝入信託計劃，房產既能提供穩健收益，又可依託信託制度實現財產隔離與財富傳承，也爲盤活居民核心資產提供新的思路。

上海信託相關負責人告訴財聯社記者，不動產信託對於居民養老意義主要體現在三點價值。一是盤活存量資產，爲老年人解決養老資金來源的問題；二是信託制度的財產隔離屬性能夠有效保護老年人的財產安全；三是不動產信託具有財富管理屬性，在爲老年人提供養老資金的同時還能通過信託的安排，實現老人身後的財富分配、傳承甚至慈善的目的。

上述負責人指出，與住房反向抵押不同，不動產信託模式下老年人無需將房產抵押，保留房產的控制權，更契合國人養老的觀念。對於信託公司而言，不動產信託屬於服務信託的範疇，信託公司及其他相關金融機構並不承擔房價波動的風險敞口。

雙路徑突圍：信託拓邊界，理財求穩健

信託和理財是財富管理市場的兩大“金剛”。面對國內“重房產”的家庭資產結構以及財富管理產品供給不足間的矛盾，信託與銀行理財子公司正從不同路徑破冰。具體來看，不動產信託通過財產權創新打通非現金資產轉化通道，理財機構則以絕對收益策略築牢穩健基石。

信託業創新聚焦“降門檻、擴標的、補場景”三大關鍵詞。華南某信託公司財富管理負責人直言，這一創新的最大想象空間在於股權信託和不動產信託。爲擴大覆蓋面，保險金信託門檻可能進一步降低。

華東某信託公司人士分析，一、二線城市房產價值普遍超百萬，房產裝入信託即可自然滿足設立門檻，無需機械下調標準。

喻智也指出，針對銀髮羣體資產盤活需求，信託可設計長期穩健增值的產品。同時，針對家庭場景需求，增加如子女教育、婚育支持等附加服務。

當前，北京已啓動不動產、股權信託登記，且首單不動產信託財產登記、股權信託財產登記均已落地。5月，上海成爲第二個啓動不動產信託登記試點的地區。6月9日，上海信託落地全國首單以不動產設立的家庭服務信託。

理財公司則堅持把握“絕對收益”主線。華東某理財公司產品負責人強調，家庭財富管理產品供給必須以穩健爲基石，同時兼顧彈性。

“堅持‘絕對收益’導向是理財業的一貫定位。這與監管要求的‘創新適合家庭財富管理的金融產品’高度契合。”有華南某理財公司產品負責人指出，實現路徑上，做絕對收益的關鍵是把握收益與波動的平衡。從資產配置的角度來看，理財公司需拓寬資產範圍，提升多資產獲取能力，儘可能配置負相關（低相關性）資產以平滑波動。