避險情緒和全球衰退預期升溫，債市收益率下行空間打開，政金債券ETF（511520）前一日淨流入7億，總規模超410億

4月7日，銀行間現券全線走強，5-10年期國債及國開活躍券收益率下行8-9bp，早盤債市情緒較好。

4月美國加徵關稅明顯超市場預期，其中對中國加徵關稅稅率34%，再加上此前加徵的20%，今年美國對中國加徵關稅高達54%。短期來看，高額的關稅將對中國出口甚至國內經濟產生明顯壓制，爲了對衝美國加徵關稅的負面影響，中國總量貨幣寬鬆可以期待。美國對全球加徵關稅將會加劇美國的滯漲或衰退風險，在此背景下美聯儲降息預期升溫，外匯壓力也會邊際緩解，中國貨幣政策空間也有望進一步打開。3月下旬以來資金面維持均衡偏寬鬆的狀態，加上一季度債券市場經歷過一波調整，在避險情緒驅動下預計債市維持多頭格局，國內債市收益率下行的空間或將進一步打開，可積極把握交易窗口。

政金債券ETF（511520）昨日淨流入近7億元，總規模超410億，爲市場規模最大的債券ETF。上個交易日二級市場上漲0.51%，底部累計漲幅達1.8%。市場交投活躍，成交金額放大至90億。

政金債券ETF（511520）作爲全市場唯一一隻長久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動性好，適合客戶場內一鍵加久期，可作爲債券市場波段交易和配置的好工具。

相關產品：政金債券ETF（511520）、富國中債7-10年政策性金融債ETF聯接（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。