比美債崩盤更恐怖！揭日本公債暴跌骨牌效應：美股剉哩等

日本公債市場動盪。(圖:shutterstock/達志)

美債、日債同淪爲票房毒藥，根據高盛最新研究，日本長期國債殖利率飆升、日債崩盤，是美債大跌的幕後推手。《巴隆週刊》進一步指出，日本公債殖利率上升恐掀起骨牌效應，因其不利於日圓利差交易，對美股來說是個壞消息。

日本20年期國債的標售淪爲災難性的結果，投標倍數從上月的2.96倍狂降至2.5倍，創下2012年以來的最低水準。美國財政部拍售20年期國債，標售情況也極不理想，本次標售得標利率達5.047%，明顯高於過去六次拍賣的平均值4.613%，也是2023年以來首度逾5%。

報導指出，日本公債殖利率上升將不利日圓利差交易，主因在日本借入的資金通常用來買美債，萬一情況反轉就會產生骨牌效應，也不利美股表現。法國興業銀行策略師愛德華茲（Albert Edwards）示警，美債和美國股票市場很脆弱，過往都被日本流入的資金推高，如今日本公債殖利率飆升，將吸引日本投資人把資金搬回日本，利差交易的平倉恐導致美國金融資產重挫。

利差交易是金融市場中常見的投資策略，透過不同市場或資產間的利率差異賺取利潤。去年8月日圓強升，引發日圓套利交易（carry trade）大量解約潮，一度造成全球股市大回檔。

上週五美股全面回檔，主因美國總統川普建議對歐盟商品加徵50%關稅，加劇了市場不確定性。美股道瓊下跌256.02點或0.61%，收41,603.07點。S&P500下跌39.19點或0.67%，收5,802.82點。NASDAQ下跌188.53點或1.00%，收18,737.21點。費城半導體下跌73.09點或1.53%，收4,702.38點。