《半導體》日月光獲利仍可期 外資最高上看188元

日月光今年機器資本支出提高3-4億美元，達到28.6億至29.6億美元，尤其支持由AI驅動的先進封裝和測試之強勁需求，預期這項投資將推動2026年及以後的營收持續成長表現。AI強勁擴張帶來貢獻，日月光維持今年先進封裝測試營收從去年6億美元可望增至16億美元的看法。

儘管新臺幣升值帶來外匯風險，日月光仍對在2026年恢復結構性毛利率水平(24-30%)保持信心，預計匯率約爲29推估下，即使匯率不利因素，受惠高階封裝和測試業務的增長，而推升毛利率增長，並優於市場預估。

展望下半年營運，外資認爲，日月光2025年第三季營收可望季增6-8%(以新臺幣計算)，優於成長3%的預期，主因強勁的人工智慧需求以及整體市場的復甦。在先進測試上，日月光從2025年底開始的FT、burn-in、SLT的營收維持樂觀態度。

至於毛利率回升，日月光提到，公司專注於提高客戶忠誠度和建立長期夥伴關係的策略，而非因稀缺的尖端產能而提高價格，但考慮到更好的收入組合和提升的操作效率，ATM(電子代工服務)的毛利率仍將在2026年回到其結構範圍(24-30%)。