《半導體》日月光法說盯5面向 外資重申買進目標價198元

外資看好日月光可望受惠臺積電中國OSAT限制的潛在訂單轉移，傳出臺積電已從1月31日起正式實施新規，要求16nm以下晶片的封裝必須由美國批准的OSAT企業完成，否則將暫停出貨。相關封裝和測試不能在中國的外包半導體封裝和測試(OSAT)晶圓廠進行，在日月光中國廠封裝恐難行，在日月光海外廠可以，但就會比較耗時，白名單上的非中國OSAT如ASE將受益於Forehope(688363.SS)、長電科技(600584.SS)、通富(002156.SZ)等的訂單搬移，並可望從今年第一季末逐步帶來溫和營收成長。

日月光投控今年元月內部自行結算合併營業收入淨額494.44億元，月減6.5%、年增4.3%，創下歷年同期新高。展望今年營運，由於蘋果(Apple)產品季節性影響，日月光仍將受到智慧型手機EMS業務等衝擊，首季整體營收恐季減雙位數，然先進封裝業務的貢獻預估將會，單季毛利率穩健，今年第一季獲利可望季增雙位數。

日月光週四法說會登場，市場關注五大面向，其一由於中國的OSAT限制，日月光機會多寡；日月光在CPO趨勢中扮演什麼角色；第三日月光CoW產能以及贏得臺積電訂單；第四日月光是否在AI ASIC測試中獲得比重；最後先進封裝和測試收入上行空間。

日月光旗下環旭電子已於週二舉行法說，環旭提到，2024年市場已經從供給面轉換成需求面，各個產業回溫時間點有不確定性，尤其上半年是消費性產品傳統淡季，且AI應用尚未帶動消費性產品汰換需求，加上工業汽車市場目前還沒有明顯回溫，但是伺服器相關業務在強勁終端需求下可望大幅成長。