《半導體》NAND Flash現貨價回升 羣聯大漲5%

從2024年12月開始，NAND Flash將進入減產階段，預計至2025年3月到6月間，產量將顯著下降。隨着農曆新年過後，NAND Flash市場價格已經顯著上漲，而供應商也調漲了晶圓價格約9%至11%。在這樣的背景下，現貨市場的反應更加劇烈，低密度產品價格漲幅達30%，中等容量（64GB、128GB）產品上漲約10%。然而，最高容量的產品尚未上漲，預計將在2025年4月開始反映價格的上升。

法人預期，羣聯第2季的高密度產品價格將有兩位數成長，並有機會延續至第3季，這將對羣聯的營運產生正面影響，預估羣聯第1季的稅後每股盈餘（EPS）將逾3.5元。

羣聯對短期價格持樂觀態度，但希望第2季和第3季的價格漲幅能控制在個位數，並期待NAND Flash供應商能將價格調回至合理利潤水平。然而，值得注意的是，2025年市場狀況可能有所不同，特別是在邊緣AI需求的推動下，尤其是中國正在積極推動DeepSeek邊緣伺服器。隨着AI應用擴展至邊緣領域，SSD的需求將顯著增長。

此外，隨着NAND價格回升和需求復甦，NAND製造商可能會在第2季提高產能利用率，這也可能在第3季後導致供應量的增加。法人指出，價格波動是雙刃劍，如果NAND Flash市場價格能趨於穩定，將對整體產業供需形成健康平衡；然而，若價格在短期內急劇上升，則可能抑制終端系統用戶的NAND Flash儲存容量需求，嚴重時會造成泡沫化。