《半導體》記憶體三雄6月營收 這檔衝鋒

華邦電公佈自行結算的2025年6月份營收報告。華邦含新唐科技等子公司今年6月份合併營收爲新臺幣71.05億元，月增0.17%、年減3.69%，仍創下同期第三高、今年次高紀錄。今年第二季營收210.17億元，年減2.16%、季增5.12%。累計2025年1至6月合併營收爲410.10億元，年減1.43%。

南亞科2025年6月份自結合並營收新臺幣40.74億元，月增22.23%、年增21.14%，創近3年來單月新高，併爲連續5個月走升。今年第二季營收105.26億元，年增6.09%、季增46.44%。累計上半年合併營收爲新臺幣177.14億元，仍年減8.8%。

旺宏2025年6月份合併營收新臺幣22.00億元，年增1.06%、月減2.97%；今年第二季營收67.99億元，年增5.32%、季增10.78%，表現符合預期；累計2025年1月至6月合併營收爲新臺幣129.36億元，年增5.90%。

旺宏第二季營收表現符合預期，市場推估主因爲任天堂ROM卡匣開始出貨、NOR Flash補庫存需求所帶動。展望後續，正向看待任天堂新機帶動旺宏ROM營運回溫，不過考量中國同業產能擴張使消費性NOR持續競爭、車用需求前景不明，下半年仍將面對關稅、匯率牽動需求動能，靜待月底公司說法。

南亞科也將在本週四召開法說會，市場緊盯DDR4動能、單季轉盈時程能否提前，市場評估，DDR4長期供過於求趨勢已反轉，帶動價格勁揚，即使多數PC/Server於今年第四季至明年上半年升級至DDR5，明年下半年PC及Server DDR4滲透率僅剩下1%的假設下，由於消費型Consumer需求穩健，2026年DDR4仍存在162.6億Gb位元需求，加上三大廠及長鑫存儲高機率將維持明年第二季前停止出貨PC/Server用DDR4的規畫，使得2026年DDR4佔整體DRAM需求僅剩下4.4%，已屬於利基型市場。原廠動態調整降低DDR4投片的節奏雖影響個別季度供需比變化，但整體供給趨於緊俏的趨勢不變，令DDR4合約價可望支撐至明年第二季不墜，而DDR4供需比最爲緊俏期間爲今年下半年，即便明年第一季供需比逐步走升，明年上半年DDR4 8Gb合約價漲勢收斂，但預計仍可望維持報價不墜。

南亞科目標今年單季轉盈，2026年仍可持續獲利，但留意今年關稅、匯率干擾。市場進一步推估，Consumer本爲南亞科主力市場，南亞科今年第二季起更將受惠來自PC OEM轉單，加上DDR4合約價明年上半年仍維持高檔，南亞科在DDR4市佔率將自今年第一季的4%大幅提升至2026年的15%，帶領出貨量成長雙位數，推升今明年營運表現，評估南亞科明年2026年轉盈，甩開連三年赤字。

華邦電現階段DDR4產能較少，DRAM營收也僅佔約1/4總營收，預期受惠程度較低，但華邦電維持高效營運節奏，華邦電2025年全面推出應用在車用電子上LPDDR4全系列產品，將有助下半年營運，展望下半年，Wi-Fi 7也有望放量，以及Edge AI應用快速成長，將帶動高密度Flash需求提升。營運回升，今年同樣挑戰轉盈。