傲農生物正式復牌 重整後欲聚焦南方市場

中國商報（記者 馬嘉）5月20日，在A股市場上，完成破產重整的豬企傲農生物正式復牌，由“ST傲農”變更爲“傲農生物”。截至當日收盤，傲農生物的股價下跌了1.73%。

傲農生物方面表示，公司未來將不再盲目追求營收的快速增長，公司戰略將由原來的全國佈局改爲聚焦南方區域（如江西和福建）。

復牌首日股價下跌

數據顯示，截至5月20日收盤，傲農生物的股價下跌。在資金流向方面，主力資金淨流出1.71億元，佔總成交額的32.34%。

有投資人仍在爲傲農生物的處境擔憂，其表示，從業績數據和豬價走勢上看，傲農生物的壓力還很大。

根據財報，傲農生物2024年全年、2025年一季度收入均同比下降，但是淨利潤均實現扭虧爲盈。需要注意的是，2025年一季度，傲農生物歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤仍處於虧損狀態；淨現金流同比下滑7465.90%，仍爲負值。

根據相關會計從業人員此前給出的分析，淨現金流爲負值說明公司經營活動現金回籠能力減弱，可能面臨資金壓力。淨利潤爲正值，但是扣除非經常性損益的淨利潤爲負值，說明公司大部分淨利潤或來自非核心業務，比如因債務重整而獲得的收益。

傲農生物方面表示，公司2025年一季度扣非淨利潤約爲虧損3500萬元，主要是重整後，公司各業務板塊陸續恢復，養豬及飼料仍然有部分閒置資產，仍存在計提折舊費用。隨着公司的陸續復產，這部分費用會陸續下降，經營狀況預計會陸續改善。

需要注意的是，生豬養殖行業的經營情況會受生豬價格波動影響，生豬市場價格波動風險是整個行業的系統性風險，若生豬市場價格大幅波動，可能會對公司的經營業績產生重大影響。

重整後聚焦南方市場

傲農生物方面表示，未來，公司將退守南方市場，聚焦江西和福建地區，打造區域龍頭。

2024年9月，傲農生物母公司傲農集團召開重整投資人遴選評審會議，確認泉發外貿聯合體（包括泉州發展集團有限公司、湖北省糧食有限公司、中國對外經濟貿易信託有限公司等）爲重整中選投資人。12月，傲農生物公佈重整計劃。

傲農生物方面表示，泉州發展集團聯合湖北農發集團作爲產業投資人，爲公司注入新的、強大的國資力量。目前，泉州發展集團、 湖北農發集團，在原料供應鏈集採方面提供供應渠道及資金額度支持，在原材料供應、動保供應、屠宰項目合作、市場拓展方面提供大量的協助與支持。同時，在投資、法務、風控等重要崗位派出專業人才。

傲農生物的業績好壞較爲依賴豬價走勢。國金證券研報顯示，近期，生豬存在增重、二育以及凍品入庫等累庫行爲，在這種情況下，生豬價格出現震盪，行業供給壓力持續後移，預計隨着生豬供給量的增加和庫存端的壓力釋放，生豬價格存在下跌空間。

傲農生物方面也表示，將吸取前期養豬業務擴張過快的教訓，2025年生產經營總體目標爲：飼料銷量達245萬噸，生豬出欄達250萬頭，屠宰食品板塊營業收入達20億元。

數據顯示，2019年至2022年，傲農生物的生豬出欄量從65.94萬頭增長至518.93萬頭。隨着生豬出欄數量達到高值，傲農生物的虧損、負債金額也在走高，2021年和2022年，公司每年的虧損金額均超過10億元，2023年公司負債金額141.28億元。

傲農生物表示，公司經過重整，改善了資本結構，負債率已經下降；通過重整，也淘汰了大部分低效資產，特別是養豬產業，保留了江西、福建等幾個地區的優質豬場。公司未來將不再盲目追求營收的快速增長，而是根據資源匹配改善經營質量。