A股總市值連續3日站上100萬億元 上半年增6.56萬億元

中經記者 羅輯 北京報道

2025年7月2日收盤，A股總市值達到100.33萬億元。這已經是繼2025年6月30日、7月1日以來，連續第三個交易日A股總市值站上100萬億整數關口，爲2025年“下半場”開局拿下“好彩頭”。

回顧上半年行情，2025年1月1日，A股總市值爲93.78萬億元，2025年7月1日，A股總市值100.34萬億元。上半年，A股總市值增長6.56萬億元。

結構性行情明顯

整體來看，上半年A股多個重要指數震盪上行，結構性行情較爲明顯，其中北證50指數累計漲幅接近40%。行業板塊方面，上半年申萬一級31個行業中，有色金屬、銀行、國防軍工、傳媒等行業板塊領漲，其中有色金屬行業累計上漲18.12%，銀行板塊上漲13.10%，國防軍工、傳媒整體漲幅也均超過12%，這些板塊中有多隻個股錄得翻倍行情。

而從個股方面統計，據Wind數據，上半年漲幅最高的個股主要來自科技創新領域。如聯合化學（301209.SZ），以437.83%的漲幅位居首位，表現尤爲突出，舒泰神（300204.SZ）緊隨其後，漲幅達403.10%。前者佈局半導體，而後者則是創新藥領域領漲個股。此外，多隻北交所個股表現突出，九菱科技（873305.BJ）漲幅304.87%、路橋信息（873748.BJ）漲幅262.30%，七豐精工（873169.BJ）漲幅244.94%，均在漲幅前十榜單中。

一位市場人士指出：“從半導體、創新藥等板塊的發力可以看出，中國股市‘轉型牛’的格局已經越來越清晰。”

“A股有望進入牛市第二階段”

在此背景下，曾精準預測底部、喊出“堅定看多”的招商證券首席策略分析師張夏認爲：“A股有望進入牛市第二階段。”

在他看來，展望下半年，當前中國經濟總需求增速結束三年低迷和下行，進入增速穩定波動率降低的新時期，內在回報率高的股票將會被資金持續追捧，從而引發A股重新估值，疊加下半年增量資金有望形成正反饋機制，A股有望進入牛市第二階段。

這一階段的特徵是，企業盈利改善、產業趨勢縱深推進等基本面的力量驅動，此時社融或M2增速從底部回升至一定閾值，資金加速流入市場形成正反饋。

私募方面的看法也較爲樂觀。融智投資基金經理夏風光提到：“從宏觀週期、債務週期角度來看，去年‘924’行情可以定義爲反轉，在這一前提下，行情出現第二波升勢順理成章。”

夏風光認爲，此前結構化行情呈現“一大一小啞鈴化”，一方面是銀行股不斷走強，另一方面則是小微盤股的持續活躍。其深層的背景是資金流動性非常充沛，股債蹺蹺板作用下高息類資產持續有資金流入，而另一方面投機性資金也高度活躍。若下半年外部尤其是美國的貨幣政策變化疊加國內政策打開空間，流動性環境進一步改善疊加經濟趨勢回暖，有望推升A股的階段性趨勢行情。“若外部波動和衝擊進一步緩和，行情的力度還可以高看一線。”夏風光提到。

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：張國剛）