A股銀行中報業績觀察：中期分紅在路上，息差壓力仍存

每經記者：宋欽章 張益銘

截至記者發稿，A股上市銀行中，已有七家披露了2025年半年度業績，包括1家股份行、4家城商行和2家農商行。其中，常熟銀行與江陰銀行完成了正式的半年報披露，杭州銀行、寧波銀行、齊魯銀行、青島銀行和浦發銀行僅披露了半年度業績快報。

總體來看，七家銀行上半年業績表現較爲穩健，均實現了總資產、營業總收入和歸母淨利潤的同比增長，不良貸款率有所下降，風險持續改善。其中，寧波銀行總資產擴張迅速，浦發銀行總營收突破900億元，另有多家城商行歸母淨利潤實現兩位數增長。

《每日經濟新聞》記者注意到，目前，已有多家銀行有中期分紅預期。受訪專家認爲，銀行股的高股息率特點增加了其配置價值，去年上市銀行分紅引發的銀行板塊行情，仍有可能再次出現。

商業銀行信貸資產穩定

從資產規模來看，截至2025年6月30日，上述七家銀行資產總額均較年初實現了正增長。其中，除浦發銀行和江陰銀行外，其他銀行較年初增長幅度均超5%。寧波銀行以11.04%的增幅位居第一，也是這幾家銀行中唯一實現總資產增幅超10%的銀行。

從經營績效看，七家銀行均實現了營業收入與歸母淨利潤的同比增長。其中，浦發銀行總營收突破900億元，同比增長2.62%；江陰銀行總營收24.01億元，同比增長10.45%，增幅在這七家銀行中居首；常熟銀行以總營收60.62億元，10.1%的同比增幅緊隨其後。

歸母淨利潤方面，杭州銀行、江陰銀行、齊魯銀行、青島銀行分別以16.67%、16.63%、16.48%、16.05%的同比增速實現超15%的高速增長。作爲股份行，浦發銀行以297.4億元的歸母淨利潤位居第一；寧波銀行、杭州銀行這兩家城商行分別爲147.7億元、116.6億元，歸母淨利潤均超100億元。

在資產質量方面，寧波銀行、杭州銀行、江陰銀行不良貸款率均較年初持平，其餘四家銀行的資產質量水平均有不同幅度改善，其中齊魯銀行的不良貸款率較年初下降10個BP，下降幅度最大。

江陰銀行與常熟銀行同爲江蘇地區的農商銀行，具有一定的可比性。常熟銀行總營收60.62億元，同比增長10.1%，歸母淨利潤19.69億元，同比增長13.51%。江陰銀行總營收24.01億元，同比增長10.45%，歸母淨利潤8.46億元，同比增長16.63%。可以看出，江陰銀行雖然在營收和歸母淨利潤上遜於常熟銀行，但在增速上超過了後者。

值得一提的是，8月15日，國家金融監督管理總局發佈了2025年二季度銀行業主要監管指標數據情況：2025年上半年，商業銀行累計實現淨利潤1.2萬億元；2025年二季度末，平均資本利潤率8.19%，平均資產利潤率0.63%。

信貸資產質量方面，商業銀行總體穩定，不良貸款餘額與比例雙降。截至2025年二季度末，商業銀行不良貸款餘額3.4萬億元，較上季末減少24億元；商業銀行不良貸款率1.49%，較上季末下降0.02個百分點。

多家銀行發分紅派息公告

去年以來，銀行板塊上漲趨勢顯著。《每日經濟新聞》記者查閱iFinD金融終端發現，2024年以來至今年6月末，中證銀行指數漲幅達52.7%，而同期COMEX黃金漲幅爲60.01%。

近兩年銀行板塊上漲的一個很大原因是持續分紅。同花順iFinD數據顯示，2024年，A股上市銀行現金分紅總額達6460.25億元，同比增幅爲5.33%。銀行股分紅可觀，增強了投資者信心，加上大型銀行經營風險相對較低，迎合了投資者的低風險偏好，成爲避險資金的優質去向，進一步助力銀行板塊持續增長。

記者注意到，今年6月起，多家A股上市銀行陸續發佈2024年度分紅派息公告。常熟銀行已發佈2025年中期利潤分配方案公告。同時，招商銀行、滬農商行等銀行也有中期分紅預期。

8月21日，北京財富管理行業協會特約研究員楊海平通過微信告訴《每日經濟新聞》記者：“在新國九條的指引之下，上市商業銀行增加了分紅的可預期性，有的也推出了半年度分紅計劃。在行情波動之下，銀行股高股息率的特點就增加了其配置價值。雖然今年整體上定調爲慢牛行情，但是過程中不排除有一些波動或反覆，所以有些機構投資者也會看中銀行股的防禦屬性。因此，在當前行情之下，仍然有可能出現類似去年上市銀行分紅引發銀行板塊顯著上漲，甚至引領大盤上漲的局面。”

隨着市場利率中樞下行，銀行的息差壓力備受關注。監管部門數據顯示，上半年，商業銀行平均淨息差1.42%，較去年末下降10個BP。從已披露數據的銀行來看，截至今年6月末，常熟銀行的淨息差爲2.58%，較年初下降13個BP；江陰銀行的淨息差爲1.54%，較年初下降22個BP。

“雖然商業銀行採取積極的措施穩息差，但是資產端利率中樞下行趨勢明顯，資產荒局面未得到扭轉。總體判斷，2025年商業銀行淨息差將持續承壓。”楊海平認爲。