6月3日正式發行，鵬華共贏未來混合基金與投資者利益共享

（原標題：6月3日正式發行，鵬華共贏未來混合基金與投資者利益共享）

隨着首批新型浮動費率基金的獲批發行，公募行業迎來一場“以業績論英雄”的深度變革。在這場變革中，基金經理的投資能力被推至聚光燈下——費率浮動的本質，是對管理人實力的硬核標尺。只有在市場中獲取更優的超額收益、在波動中將回撤控制得更好，才能更好沉澱長期資金。作爲首批新型浮動費率產品之一的鵬華共贏未來混合基金，由鵬華基金權益投資一部副總經理袁航擔任擬任基金經理。這位擁有15年證券從業經驗、10年基金管理經驗、穿越多輪牛熊的“雙十基金經理”，正以獨特的投資哲學與紮實的能力圈，爲這場變革書寫新樣本。

深耕價值沃土

在袁航的投資框架中，“能力圈”不是靜態的舒適區，而是持續進化的價值座標系。多年從業經驗，形成了他“價值成長”與“深度價值”共振、精選低估值高回報優質公司的投資風格。數據顯示，其管理的鵬華先進製造股票任職總淨值增長率爲205.10%，年化淨值增長率超11%（截至2025.5.28）。

在投資中，袁航始終聚焦三類企業：競爭優勢突出的企業、增長可期的企業以及具備安全邊際的企業，擅長在大消費、大金融以及大製造領域進行投資佈局。在選股上，袁航重點聚焦商業模式、護城河、長期增長前景及估值，淡化市場情緒波動和短期資金買賣。在2024年二季度，他通過重點投資銀行、食品飲料等高股息行業，捕捉紅利資產機遇。根據基金定期報告顯示，鵬華策略優選2024年全年淨值增長25.57%，超額淨值增長率達到13.05%。他的核心持倉也比較集中，多爲護城河深厚、盈利質量高、估值合理的龍頭企業，如招商銀行、美的集團、中國平安、貴州茅臺等。儘管市場整體波動加劇，鵬華策略優選在2025年一季度仍然保持91.87%的股票倉位，近一年爲持有人創造了近11%的歷史超額收益（數據來源：定期報告，截至2025.3.31）。

錨定安全邊際

在袁航看來，權益型基金運作某種程度上就像駕駛汽車在高速公路上長期行駛，不斷前行才能更靠近目的地，但也務必注意安全，避免重大交通事故。在基金管理過程中，爲實現“高效安全駕駛”，第一要抓好方向盤，保證車輛行駛在正確的方向上；第二看得適當遠一些，而不是隻盯着眼前的車輛；第三與前車保持一定距離，空出安全邊際。

想要基金獲取超額收益，除了認準好方向、選擇好個股，還要有好方法。袁航秉持的原則是不輕易涉足自己不熟悉的領域，不在一些陌生領域做投資佈局，通過中長期持有的方式積累經營複利和價值複利。低換手率讓他管理的產品，在行情好時能夠跑出超額收益，也能在行情差時較好控制回撤。

以鵬華策略優選爲例，從基金定期報告來看，組合持倉相對集中，主要聚焦在袁航擅長的銀行、保險、家電、食品飲料等行業，且十分“長情”。截至2024年底，前十大重倉股中，有9只持有時間超過兩年，平均每隻個股持有15.7個季度。長期持有與低換手率，不僅降低了交易成本，更讓“通過企業內在價值的提升實現複利增長”具象化。

正是得益於這種追求“高效安全駕駛”效果的投資風格，袁航在管6只產品，在2024年不斷分化的市場環境中，均取得正歷史收益，且淨值增長率均超15%，向投資者交出了一張靚麗的投資成績單（數據來源：2024年四季報，截至2024.12.31）。根據海通證券和銀河證券數據榜單顯示，截至2025年3月31日，6只產品中有5只獲得五星評級。其中，鵬華先進製造獲得雙榜單三年期五星評級和銀河證券五年期五星評級，鵬華策略優選獲得銀河證券三年期、五年期雙五星評級，鵬華品質優選、鵬華鑫遠價值一年持有期、鵬華品質成長獲得雙榜單三年期五星評級。

選基如選人，當公募基金管理進入風險共擔、利益共享的新時代，買基金不再完全取決於產品本身，而是買基金經理和其背後的團隊。鵬華基金作爲公募基金行業的先行者，一直以來，始終緊跟國家政策導向，以創新驅動發展，多次推出市場首批或首隻重點產品，引領行業趨勢。從國內首隻公募REITs基金、首批科創主題基金到積極佈局同業存單指數、個人養老金，我們都能看到鵬華基金的身影。鵬華基金在公募領域的前瞻佈局和團隊投研能力，都爲袁航獲取超額收益提供了強大支撐。

迴歸持有人利益的本源，浮動費率的產品設計，將形成基金管理人和基金持有人的深度綁定。當考覈週期跨越市場週期，當權益投資成爲服務實體經濟的橋樑，主動權益基金才能真正實現“受人之託、代人理財”的初心，形成“回報增——資金進——市場穩”的良性循環。在這個過程中，以鵬華共贏未來混合基金爲代表的一批浮動費率產品，以及像袁航這樣具備價值發現能力、堅守長期主義的管理人，或將通過超額收益的表現，重塑投資者對主動權益的信任。