5月國內核心CPI同比漲幅擴大，政策仍需加碼推動物價水平合理

6月9日，國家統計局公佈數據顯示，5月份，居民消費價格指數（CPI）環比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。

此外，近期央行發佈的《2024年第四季度中國貨幣政策執行報告》中明確提出，把促進物價合理回升作爲把握貨幣政

CPI略有下降，核心CPI同比漲幅擴大

5月份CPI數據呈現“食

值得注意的是，5月份核心CPI同比上漲0.6%，

對於後續CPI數據的走勢，民生銀行首席經濟學家溫彬團隊表示，展望下一階段，CPI將呈現低位溫和回升態勢。食品方面，食品價格總體將保持平穩。能源方面，油價或觸底回升。核心通脹方面，一系列增量政策與存量政策協同顯效，推動供需結構持續改善，會對相關行業價格起到支撐作用，暑期出行需求增加亦將帶動服務價格上漲。

財信研究院宏觀團隊指出，展望2025年，考慮到內外部衝擊下，實現5%增長目標的難度明顯加大，加上經濟政策着力點更多轉向惠民生、促消費，政府消費有望成爲擴消費、穩增長的關鍵力量。

PPI仍處於低位，部分領域價格邊際向好

5月份PPI仍處於低位。對於影響5月PPI環比下降的主要原因，國家統計局城市司首席統計師董莉娟認爲，一是國際輸入性因素影響國內相關行業價格下降；二是國內部分能源和原材料價格階段性下行。疊加上年同期對比基數走高等因素影響，PPI同比降幅比上月擴大0.

從邊際變化看，我國宏觀政策加力實施，部分行業供需關係有所改善，一些領域價格呈向好態勢。一是消費新動能不斷壯大帶動生活資料等價格同比回升；二是高端裝備製造等產業發展帶動相關行業價格同比上漲。

馮琳預計，6月PPI環比跌幅將有所收斂，同比跌幅仍將在-3.3%左右。後期工業品價格走勢將主要取決於超常規逆週期調節政策的效果，其中房地產支持政策的影響最大。同時，後續還要重點關注美國與其他國家關稅談判及中美經貿對話磋商的進展。這會對國際大宗商品走勢及國內工業製成品價格有比較重要的影響。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 柳寶慶