5000億美元！OpenAI估值兩年漲超33倍

8月6日，據新華財經消息，OpenAI正在就一項可能的員工股票二次出售事宜進行談判，公司估值有望達到約5000億美元。這一估值相較於兩年前的150億美元，實現了超33倍的驚人躍升。

有熟悉談判情況的投資人表示，該出售計劃尚處於早期階段，但已展開初步接觸，預計交易規模將達數十億美元。

OpenAI在8月初的估值大約爲3000億美元，由軟銀集團領導的一輪40億美元融資確定。當中軟銀承諾投資達22.5億美元，剩餘部分由其他機構完成認購。若此次員工股權出售完成，公司估值很可能進一步提升。

OpenAI此舉旨在爲員工提供兌現機會，同時作爲人才激勵工具，在不稀釋公司控制權的情況下，增強員工忠誠度。

在不斷白熱化的AI人才競爭中，以Meta爲首的科技巨頭不惜拋出九位數薪酬大單，招募頂尖AI人才到其“超級智能”團隊。蘋果AI基礎模型團隊負責人龐若鳴便是被挖角的重要人才之一。爲爭取龐若鳴加盟，Meta爲其量身定製的薪資方案，不僅超過蘋果CEO庫克的7460萬美元薪酬，甚至直逼體育巨星C羅和NBA球星庫裡的年收入水平。

過去一段時間，Meta也從OpenAI挖走了不少關鍵人才，其中包括趙晟佳、餘家輝、畢樹超、任泓宇四人，他們普遍參與了GPT-4、OpenAI o1、o3 mini等關鍵模型的訓練工作。

更早之前，Meta還吸納了OpenAI蘇黎世研究團隊的Lucas Beyer、Alexander Kolesnikov和Xiaohua Zhai三人，他們去年年底纔在蘇黎世設立了OpenAI辦公室。此外，負責o1模型的推理專家Trapit Bansal也跳槽至Meta。

對此，OpenAI首席執行官奧特曼在一份內部聲明中迴應稱，Meta的挖角行爲或許會引發嚴重的文化問題。他還透露，OpenAI正在重新評估整個研究部門的薪酬結構，相信OpenAI股票的上漲空間遠超Meta，但同時認爲巨大回報應以巨大成功爲基礎。

驅動OpenAI估值上漲的因素還包括用戶與營收的爆發式增長。截至2025年中旬，ChatGPT周活躍用戶已接近7億，遠高於年初的4億，企業付費用戶也迅速擴展。據OpenAI公佈的數據，預計2025年營收將達到127億美元，2026年達294億美元，2029年將超過1250億美元。其2024年營收爲37億美元。

員工股票二次出售還可能爲未來IPO鋪路。OpenAI目前仍採用“有限盈利”（capped‑profit）結構，但正推動向公共利益公司（public benefit corporation）結構轉換，以順應包括微軟在內的主要投資者及監管機構對流動性、公司治理的要求。微軟目前享有OpenAI營利實體近49%的利潤權利，在結構重組談判中處於關鍵地位。

儘管估值極具吸引力，但業界對於該數字能否持續存在質疑。部分分析人士認爲，在尚未實現真正盈利、研發開支巨大、基礎設施成本居高不下的背景下，5000億美元估值或過於偏向預期。如果AI商業化和盈利效益未能滿足市場預期，一旦增長放緩或面臨潛在監管挑戰，估值面臨下調風險。

但若交易成功，OpenAI估值將超過SpaceX（約4000億美元），或一舉成爲全球最有價值的私有科技公司。