48座萬達廣場出售初步落地 萬達與騰訊京東成立合夥企業

中經記者 吳靜 盧志坤 北京報道

自今年5月底出售48座自持萬達廣場的消息披露之後，近日，萬達集團出售資產事宜有了新動向。

公開信息顯示，由騰訊、京東、萬達等13位合夥人共同出資的私募基金已於近日成立，出資額高達224.29億元，預計此次收購將通過專項基金平臺完成。與此同時，萬達集團分別與騰訊、京東成立合夥企業，出資額分別爲160.8億元、80.5億元。

萬達集團近年來出售資產、引入戰投動作不斷。去年獲太盟在內的投資人600億元戰投後，股權重組因此前投資人仲裁而受阻。如今，隨着出售事宜初步落地，萬達集團或將緩解部分債務壓力。

出售事宜初步落地

8月25日，天眼查顯示，“蘇州寬遇股權投資基金合夥企業”(以下簡稱“蘇州寬遇”)正式成立，總出資額爲224.29億元。

其中，騰訊通過深圳市小薯商業管理有限公司（以下簡稱“深圳小薯”）和騰訊科技（上海）有限公司共持股約44.4%，對應約100億元出資額；京東通過北京市潘達商業管理有限公司（以下簡稱“北京潘達”）持股22.2%，對應約50億元出資額。

其餘的股東中，陽光人壽保險股份有限公司（以下簡稱“陽光人壽”）持股約19.9%；太盟集團通過廣東橫琴粵澳深度合作區德信盟企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）和珠海橫琴啓新盟企業管理諮詢有限公司共持股約5%；廣州資產管理有限公司（廣州國資企業）持股約2.7%；中英人壽保險有限公司持股2.2%；蘇州高新區國昇資本運營有限公司、蘇州信託有限公司和蘇州金合盛控股有限公司三家蘇州國資企業合計持股約2.2%；高和資本旗下高和豐德（北京）企業管理服務有限公司持股0.04%；以及北京珩潤企業管理髮展有限公司（實控人爲萬達集團董事長王健林）。

據瞭解，今年5月底時，國家市場監督管理總局就曾披露，萬達集團將一次性出手旗下48座自持的萬達廣場，接手方爲太盟、騰訊、京東等“熟人”投資者。

該交易所涉及的萬達廣場爲萬達集團商管板塊旗下的重資產項目，48家目標公司對應39個城市的48座萬達廣場。其中包括北京、廣州、成都、杭州、南京、武漢等多個一二線城市，以及榆林、樂山、泉州、上饒等三四線城市。

當時有市場消息指出，此次收購將通過專項基金平臺完成。如今，上述私募基金正式成立，意味着該項交易已初步落地。

與騰訊、京東成立合夥企業

蘇州寬遇股東之中，騰訊和京東是此前萬達商管平臺衝擊A股時引入的投資者。早在2018年1月29日，大連萬達商管（當時爲“萬達商業”）備戰A股IPO之際，騰訊控股作爲主發起方，聯合蘇寧易購、融創中國和京東以340億元入股萬達商業，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的14%股份。

這340億元的總投資額中，騰訊控股投資100億元，持股比例爲4.12%；蘇寧和融創中國分別投資95億元，持股比例爲3.91%；京東投資50億元，持股比例爲2.06%。隨後，萬達商業更名爲萬達商管。就在同一年，永輝超市也從大連一方集團及其實控人孫喜雙手中受讓了萬達商管6791.02萬股股份，每股轉讓價格爲52元，轉讓協議價格爲35.31億元。

不過，2021年，萬達商管在苦等幾年後，宣佈撤回A股IPO申請，並於2021年對商管業務進行調整。商管板塊所使用的品牌爲萬達廣場，有輕、重兩種模式。其中，重資產模式即爲自持萬達廣場物業；輕資產模式不持有物業，收入主要包括運營管理服務費、開業前諮詢服務費、物業管理費及增值服務費等，對應的運營平臺爲2021年3月成立的珠海萬達商管。

萬達集團從2021年珠海萬達商管成立之時便着力推動其上市，並於當年7至8月份時與騰訊、阿里、碧桂園、太盟集團等22家投資者簽訂了股份轉讓協議並設立了對賭協議。在當時的投資中，騰訊的投資額約15億元，持股比例爲0.8401%。

此次騰訊和京東在蘇州寬遇中持股比例所對應的出資額分別爲100億元、50億元，與2018年時各自的投資額一致。這一安排是否對當初萬達商管Pre-IPO投資的退出機制進行重構？萬達集團方面不予置評。

此外，深圳小薯於今年8月20日投資成立一家名爲深圳智薯投資合夥企業（有限合夥）的企業，註冊資本約160.8億元，其中萬達系企業持股約55%，騰訊系企業持股約29%，北京搜狗科技發展有限公司持股約16%。天眼查顯示，騰訊在該企業中擁有100%表決權。

8月21日，北京潘達對外投資成立北京泓睿潘達管理諮詢合夥企業（有限合夥），註冊資本約80.5億元。其中，京東系企業持股約45%，對應出資額約36億元；萬達系企業持股55%，對應出資額約44億元。

上述兩家合資公司是否與48座萬達廣場出售事宜相關？記者就此聯繫萬達集團方面，截至發稿未獲回覆。

持續自救中

據瞭解，2023年12月，珠海萬達商管上市對賭大限將至之際，太盟等投資人簽署新投資協議消息傳出。2024年3月30日，太盟、中信資本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投資局（ADIA）旗下全資子公司Platinum Peony和穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Company）在大連正式簽署投資協議，5家投資方總投資額約600億元。

輕資產平臺的新老股東們在新成立的大連新達盟中進行股權重新分配，珠海萬達商管成爲大連新達盟的子公司。珠海萬達商管上市對賭協議所涉及的約380億元債務由此得以暫時化解，但代價是萬達集團對商管板塊的輕資產管理平臺持股比例從70.15%降至40%，太盟和數家現有及新進投資人股東總計持股上升至60%。

不過，600億元到賬過程曲折，市場曾一度猜測此次投資恐存在變數。其間，大連新達盟的股權也曾多次被凍結。

與騰訊、京東繼續加碼投資不同，去年，融創中國和蘇寧因自身資金壓力，分別於當年1月以及10月份，通過中國國際經濟貿易仲裁委員會對萬達集團提起仲裁，所涉資金爲萬達商管Pre-IPO投資，其中，融創中國方面要求萬達支付95億元的股份回購款，蘇寧要求萬達支付50.41億元股份回購款。

有市場消息指出，仲裁審理中，相關方頻繁凍結萬達及相關公司的股權，致使600億元股權重組落地受阻。對此，萬達集團方面不予置評。

自2023年以來，萬達集團仍在持續不斷地出售資產以緩解自身業務壓力。據不完全統計，萬達集團僅2024年即出售了近26座萬達廣場。今年以來，萬達集團又陸續出售位於宣城、銅陵、安陽、四平、揚州等地的多座萬達廣場。此次蘇州寬遇的股東中，陽光人壽此前就曾多次入手萬達廣場資產。

根據萬達官網顯示，截至2024年年底，其在全國共有513座萬達廣場，其中大部分爲自持，商業運營總建築面積爲7090萬平方米。

此前市場消息指出，此次48座萬達廣場的出售交易預計將在2025年下半年正式交割，交易完成後萬達商管或將繼續負責標的的日常運營。

值得注意的是，8月20至21日，71歲的王健林現身新疆考察招商引資和文旅項目引發市場關注。近年來，王健林已經鮮少在公開場合露面。萬達廣場出售事宜落地之後，集團是否將加大文旅投入尚待觀察。

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：顏京寧）