43年超罕見！華爾街緊張「大危機」恐重演 金融市場震盪

美國金融市場若出現劇烈震盪，將影響全球表現。（圖／shutterstock達志）

關稅戰利空持續壟罩金融市場，本週一度出現美國股債雙殺的慘況，更是1982年以來首次美股兩天下殺15%的同時，30年期公債殖利率飆漲0.35%，受到市場高度關注，擔憂對衝基金大規模清倉基差交易，恐讓市場出現系統性危機。

綜合外媒報導，分析師George Pearkes指出，過去兩天裡，30年期美國公債殖利率驚人上漲，雖然不是史上最大漲幅，但仍然相當罕見，同一時間股市也呈現下跌，敲響市場警鐘。

金融時報分析認爲，美債在此時遭到拋售的原因有很多，但基差交易的大規模平倉確實是其中一個主要原因。目前很難計算該交易的實際規模，但光是對衝基金在美國國債期貨市場的淨空頭部位，就已經超過了8000億美元（約新臺幣26.4兆）的驚人規模，資產管理公司持有對應的多頭部位。

基差交易的高槓杆一不小心就會造成市場波動，50倍槓桿相當常見，甚至可能高達100倍槓桿。2020年3月就曾發生過大規模平倉事件，最後美國聯準會進場干預才化解危機，但當月資產負債表暴增1.6兆美元。

目前基差交易尚未讓債市出現變化，但在美股下跌的同時，應該被視爲避險的美債竟然也跟着下殺，且殖利率飆升速度超乎預期，已經引發市場擔憂。