3月資金邊際改善，債市或震盪下行，積極關注政金債券ETF（511520）交易和配置機會

上週債市走弱，曲線整體平坦化上行。債市交易主要圍繞會議增量信息進行。周初，資金面寬鬆帶動收益率下行，隨着兩會進行，會議釋放積極政策預期，債市大幅調整。

展望後市，基本面並不支持利率水平持續上升。最新公佈的2月物價數據顯示，通脹依然處於低水平。較低的通脹決定了總量層面盈利難以顯著改善，這意味着需求層面因爲利潤改善而產生的融資需求不會很強。當前債市繼續調整的空間已經不大，10年期國債或在1.8%附近鑄頂，未來債市利率或進入震盪下行期。資金面方面，兩會後資金狀況有望逐步改善，預估降準仍有空間，降息時點可能有所後置。

政金債券ETF（511520）上週日均成交金額超64億，二級市場周度下跌0.48%，交投活躍。

政金債券ETF（511520）作爲全市場唯一一隻長久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動性好，適合客戶場內一鍵加久期，可作爲債券市場波段交易和配置的好工具。

相關產品：政金債券ETF（511520）、富國中債7-10年政策性金融債ETF聯接（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。