12.6億美元現金！騰訊音樂擬收購喜馬拉雅100%股權：現有產品獨立運營不變

傳聞許久的喜馬拉雅“賣身”騰訊音樂落地。

6月10日，騰訊音樂娛樂集團（NYSE:TME；01698.HK,以下簡稱“騰訊音樂”）於紐交所和港交所發佈公告，公告稱騰訊音樂與在線音頻平臺之一喜馬拉雅控股（下稱“喜馬拉雅”）及其他若干訂約方就擬收購喜馬拉雅簽訂併購協議及計劃。

受限於交割前提條件的滿足，騰訊音樂擬以下述對價全資收購喜馬拉雅：（1）12.6億美元現金；（2）總數不超過總股數5.1986%的騰訊音樂A類普通股（總股數爲不晚於交易交割前五個工作日的工作日當天騰訊音樂已發行及發行在外的普通股）；及（3）受限於併購協議的條款規定，喜馬拉雅的創始股東在交割時及之後將分批獲得的總數不超過總股數0.37%的騰訊音樂A類普通股。此外，根據併購協議，喜馬拉雅將進行與交易相關的若干現有業務的重組。

行業人士認爲，騰訊音樂在覈心音樂業務之外，將進一步邁向更廣闊的在線音頻領域。此次併購有望進一步提升音頻行業的價值空間，爲音頻創作者和行業未來發展提供更多新的可能性。

當天，喜馬拉雅方面向澎湃新聞記者表示，此次併購事項將於各項前置條件滿足後正式交割，雙方後續將共同推進相關流程。喜馬拉雅也將保持現有品牌不變、現有產品獨立運營不變、核心管理團隊不變、公司戰略發展方向不變。“我們承諾合作伙伴與喜馬拉雅簽署的各類合同均會如約履行，每一位客戶權益也依法受到保護。”

“我們堅信這次攜手將爲廣大喜馬拉雅用戶、創作者、員工、合作伙伴和股東帶來對未來更多的可能性和想象空間。”喜馬拉雅表示。

此前有傳言稱，騰訊音樂娛樂集團以24億美元收購喜馬拉雅，進行深入磋商。知情人士透露，騰訊音樂計劃通過現金與股票相結合的方式完成此次收購，協議最快可能在未來幾星期內達成，目前正在洽談階段，尚未有最終決定。

當時，騰訊音樂向澎湃新聞記者表示，沒有相關回應，而喜馬拉雅方面迴應記者稱，騰訊收購相關傳聞之前就有，但尚不知曉“出售”一事。

據公開資料顯示，喜馬拉雅是國內音頻行業的頭部企業，其以UGC（用戶生成內容）+PGC（專業生產內容）生態見長，涵蓋有聲書、播客、知識付費、音樂等多種內容形式，積累了數億活躍用戶。

喜馬拉雅曾經牢牢站住互聯網行業第一梯隊。據灼識諮詢數據，就2021年的平均 MAU、總移動收聽時間和總收入而言，喜馬拉雅是中國領先的在線音頻平臺。《2021中國網絡視聽發展研究報告》顯示，喜馬拉雅的用戶滲透率達到67.1%，牢牢佔據着在線音頻行業第一梯隊的地位，持續引領“耳朵經濟”蓬勃發展。

不過，後續喜馬拉雅的發展不如預期。喜馬拉雅於2021年4月向美國SEC遞交上市申請，後於2021年9月9日撤銷申請，並在2021年9月13日、2022年3月29日先後兩次在港交所遞表，此後2024年4月12日再次遞表，目前招股書均處於失效狀態。

據公開媒體報道，喜馬拉雅共進行了12輪融資，從2012年天使輪，到2021年4月赴美IPO之前進行的E4輪，合計融資近百億元。此後至今，其再未進行新的融資。喜馬拉雅在天使輪融資後的估值爲345萬美元，E4輪融資的投後估值達到43.45億美元，摺合人民幣超過300億元，較天使輪增長了1250多倍。其最大的一筆融資是2020年的E2輪，合計募資5.57億美元。

據招股書披露，截至2024年，喜馬拉雅剛剛實現全年盈利。2021年和2022年的淨虧損爲7.18億元和2.96億元。2022年第四季度首次實現盈利，2023年也是首次全年盈利，淨利潤爲2.24億元。

2023年底，有媒體報道，喜馬拉雅近期計劃進行全線裁員，比例約30%。多位喜馬拉雅員工表示，對賭到期後，如果明年再不能上市，內部對融資情況並不樂觀。

2023年12月6日，喜馬拉雅方面向澎湃新聞記者表示，關於喜馬拉雅裁員的信息不實，只是正常的人員汰換，目前喜馬拉雅仍在正常招聘，引入各領域的優秀人才，“喜馬拉雅的運營和產品部門都在正常開展相關工作，隨着組織升級的進程，有個別管理崗有正常的調整變動。所謂的‘多位員工表示’的信息，毫無根據，完全不屬實。”

據喜馬拉雅FM在2024年遞交的招股書顯示，2023年，公司的平均月活躍用戶達到3億多，包括1.3億移動端平均月活躍用戶和1.7億通過物聯網及其他第三方平臺收聽公司音頻內容的平均月活躍用戶。

喜馬拉雅移動端主應用程序平均月活躍用戶在中國在線音頻應用程序中排名第一；公司的移動端用戶共花費17873億分鐘收聽公司的音頻內容，約佔中國所有在線音頻平臺移動端收聽總時長約60.5%，公司於中國在線音頻行業的市場份額爲25%。

文娛行業分析師張書樂告訴澎湃新聞記者，喜馬拉雅FM和騰訊音樂同屬耳朵經濟，一個音樂向，一個聽書向，兩相結合的適配程度高，也能互補雙方的內容不足，此前騰訊已經依託自己閱文集團龐大的網文IP，開始發力有聲書領域，通過喜馬拉雅十餘年的“庫存”和大量內容創作者，符合騰訊一慣“買買買”來直接晉級垂直領域巨頭的打法。此外，在兩者的盈利場景都沒打開，只能靠擴張來獲得長尾的生存空間的大背景下，也值得“兼容”。此刻，對於喜馬拉雅而言，多年來沒有打開更多想象空間，反而讓外界對耳朵經濟的故事不再感興趣時，選擇騰訊或許是其在資本市場重新獲得關注的方式。

6月10日美股開盤，騰訊音樂漲超1.6%。