資金涌入 非投等債後市看俏

美國非投等債已連續第15周呈現淨流入，資金持續涌入下，也帶動非投等債表現。圖／本報資料照片

6檔非投等債ETF近一月含息報酬率表現

隨美國對等關稅方向明朗化、降息預期升溫，市場風險偏好回升，使得風險性債券美國非投等債已連續第15周呈現淨流入，全年淨流入達188億美元。資金持續涌入下，也帶動非投等債表現，美國非投等債今年來上漲5.21％，表現優於公債、投等債。

法人指出，臺灣目前有六檔非投等債ETF，觀察其近一月表現，羣益優選非投等債（00953B）含息報酬率上漲3.79％表現居冠，進一步觀察人氣指標成交量，也是00953B以日均量逾4萬張最熱絡，00953B堪稱是最價量齊揚的非投等債ETF。

羣益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰指出，非投等債發債企業的財報普遍優於預期，財務信用指標亦具韌性，加上目前金融環境寬鬆，企業再融資情況佳，市場供需良好，皆凸顯目前發債企業基本面持堅，信用面亦無虞，對非投等債表現形成利多支撐。此外，根據統計，在利率溫和下降之時，非投等債報酬表現優於其他債種，這也讓非投等債獲得市場關注，使得近期非投等債漲幅居前，後市表現更值期待。

中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00981D）經理人陳昱彰指出，當前美國經濟雖仍面臨高赤字與降息預期交錯的階段，但其經濟基本面依然穩健，法人機構多預期未來12個月進入衰退的機率不高。尤其美國在通過「大而美」法案後，預算赤字創歷史新高，聯準會升息將導致政府支出進一步增加，爲免財政惡化，聯準會雖不至於快速降息，但也難轉向升息，顯示目前債券殖利率已進入高原期末端。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，美國7月就業數據轉疲，使聯準會降息預期升高，進而帶動債券價格上漲，但投資人仍不能忽視美國提高關稅對於通膨的影響，短線美債殖利率可能持續波動走勢，具備較高債息且基本面優於以往的美國非投資級債券仍是現階段首選。首先以收益率來說，目前美國非投資級債券指數到期殖利率約在7.33％左右，高於美國投資級公司債4.93％與多數信用債券，例如全球、歐洲企業債等。統計顯示，過去15年當非投資級債券殖利率達7.0％以上，往往是長線投資良機。