資金寬鬆 定存單標售利率走低

近一年364天期定存單標售概況

雖然第三季外資大量匯出，造成新臺幣大幅貶值，但中央銀行3日標售額度1,400億元的364天期定存單結果，市場資金偏向寬鬆，且到期資金去化需求高，持續搶進短天期定存單，投標熱度延續，投標倍數提升至2.1倍，結果得標加權平均利率降至1.361％，創近一年半新低，較上月下降1.8個基本點（一個基本點爲0.01個百分點），持續低於市場預期。

央行每月初公開標售364天期定存單，根據本期標售結果，共吸引2,942.75億元資金進場搶標，較上月的2,557.8億元大增近400億元，投標金額倍數上升至2.1倍，回到過去常態2倍的水準，得標比率因此降爲47.57％，本期預計9月4日發行。

觀察市場原預期得標加權平均利率中值落在1.376％～1.387％，最終僅1.361％，遠低於市場預估。銀行資金調度主管指出，即便外資大量匯出，7月、8月新臺幣大幅走貶，但整體市場資金仍偏寬鬆，利率持續向下符合預期，由於9月364天期定存單額度維持1,400億元，加上到期資金去化需求，供給仍稍嫌不足，導致得標利率比預期更低。

銀行主管表示，外資領到股利匯出，一路延續到8月底，新臺幣明顯貶值，但目前還是9月初，市場還未考量到季底因素，加上市場到期資金需求，尤其部分大型銀行及郵局資金搶進，寫低利率搶標，因使得標利率繼續下修。

後續關鍵是9月聯準會降息，銀行主管認爲，若9月聯準會降息後釋出更寬鬆信號，12月降息預期將增溫，儘管臺灣央行今年幾乎是不太可能降息，但假如美國降息步伐大幅加快，國內慢慢出現降息預期後，市場將開始大量搶進364天期定存單。

後續標售各天期定存單概況，主要關鍵還是看國內通膨數據，央行貨幣決策仍會保守以待，364天期定存單利率在當前區間內。